■シーラテクノロジーズの業績動向
1. 2023年12月期業績の概要
2023年12月期の業績は売上高が前期比3.1%増の22,743百万円、継続事業からの営業利益が85.1%増の1,441百万円、同社株主に帰属する当期純利益が72.5%増の681百万円となった。EBITDA(継続事業からの営業利益+減価償却費+のれん償却費)は60.4%増の1,742百万円となった。売上高が過去最高となり、継続事業からの営業利益は期初計画を上回る大幅増益となった。
売上高の内訳は、不動産販売が16,031百万円、土地売却が3,536百万円、不動産賃貸収入が1,136百万円、不動産管理収入が766百万円、太陽光施設販売が633百万円、太陽光施設運営・維持管理が33百万円、売電収入が214百万円、コンテナ販売が373百万円、コンテナ維持管理が18百万円である。不動産販売は、販売戸数が減少(前期は588戸、当期は446戸)したため売上高が前期比10.8%減少したが、竣工は合計8棟(「SYFORME」シリーズ7棟、「SYLA TERRACE」1棟)、売却は合計6棟(うち「SYFORME」シリーズ3棟を米BlackRockに売却)となり、おおむね順調となった。土地売却の売上高は前期比2.1倍と急増した。これは大型開発用地の売却という一過性要因によるものである。不動産賃貸収入と不動産管理収入はストック型収益として着実に伸長した。再生可能エネルギー関連は太陽光施設販売と売電収入が順調に拡大した。またコンテナ型データセンター関連の売上が新たに加わった。
利益面では、営業費用(販管費)が管理体制強化に向けた人員増に伴う人件費の増加、NASDAQ上場に伴う株式報酬費用や弁護士費用などのIPO関連費用の増加、M&A関連費用の増加などにより前期比45.0%増加(販管費比率は同5.2ポイント上昇)したが、大型開発用地売却など利益率の高い物件の売却などにより売上総利益は同53.7%増加(売上総利益率は同8.0ポイント上昇)となり、販管費増を吸収し増益となった。この結果、継続事業からの営業利益率は2.8ポイント上昇して6.3%となった。
2. 財務の状況
財務面で見ると、2023年12月期末の資産合計は2022年12月期末比10,291百万円増加して40,084百万円となった。主に現金及び現金同等物が1,474百万円増加、たな卸資産が6,332百万円増加した。負債合計は5,677百万円増加して28,903百万円となった。有利子負債残高(長短借入金+社債+有利子負債)は5,920百万円増加して25,853百万円となった。純資産合計は4,613百万円増加して11,180百万円となった。新規上場した2023年3月に資金調達により資本剰余金が2,000百万円増加したほか、利益剰余金が646百万円増加、非支配株主持分が2,042百万円増加した。この結果、自己資本比率は1.3ポイント上昇して21.2%となった。業容拡大に伴って有利子負債残高が増加したが、DEレシオ(負債資本倍率)は3.0倍、有利子負債依存率は64.5%と、いずれも不動産業としては特に懸念材料となる水準ではなく、財務リスクを意識した経営が行われていると弊社では考えている。なお同社は中期的な目標として、自己資本比率30%を目指す考えである。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 水田雅展)
■Sheela Technologies的业绩趋势
1。截至2023/12财年的财务业绩摘要
截至2023/12财年的财务业绩为净销售额227.43亿日元,比上一财年增长3.1%,持续经营业务的营业收入增长了85.1%,达到14.41亿日元,归属于公司股东的净收益增长了72.5%,达到6.81亿日元。息税折旧摊销前利润(持续经营业务的营业利润+折旧成本+商誉摊销费用)增长了60.4%,达到17.42亿日元。销售额创历史新高,持续经营的营业利润大幅超过了最初的计划。
销售额细分为房地产销售160.31亿日元,土地销售35.36亿日元,房地产租金收入11.36亿日元,房地产管理收入7.66亿日元,太阳能设施销售6.33亿日元,太阳能设施运营/维护管理3,300万日元,电力销售2.14亿日元,集装箱销售3.73亿日元,集装箱维护和管理1,800万日元。房地产销售方面,由于销售单位数量减少(上一财年为588套,本财年为446套),销售额较上一财年下降了10.8%,但共有8座建筑物竣工(7座 “SYFORME” 系列建筑,1座 “SYLA TERRACE” 大楼),共有6栋建筑物的销售(其中3座 “SYFORME” 系列建筑物出售给了布莱克)美国的摇滚乐),而且总体上进展顺利。与上一财年相比,土地销售额激增了2.1倍。这是由于临时因素造成的,例如出售大型开发用地。房地产租金收入和房地产管理收入作为股票类型收益稳步增长。与可再生能源相比,太阳能设施的销售和电力销售稳步增长。此外,新增了与容器型数据中心相关的销售。
在利润方面,运营支出(销售和管理费用)比上一财年增长了45.0%,这是由于为加强管理体系而增加人员而增加的人事成本,股票薪酬成本和律师费等与纳斯达克上市相关的费用增加,以及与并购相关的费用增加等,但由于房地产销售,毛利增长了53.7%(毛利率增长了8.0个百分点)具有高利润率,例如大规模开发土地销售等通过吸收销售和收购费用的增加来增加利润。结果,持续经营业务的营业利润率上升了2.8个百分点至6.3%。
2。财务状况
在财务方面,2023/12财年末的总资产较2022/12财年末增加了102.91亿日元,达到400.84亿日元。主要是,现金和现金等价物增加了14.74亿日元,批发资产增加了63.32亿日元。总负债增加了56.77亿日元,达到289.03亿日元。计息债务(长期和短期借款+公司债券+计息债务)余额增加了59.2亿日元,达到258.53亿日元。总净资产增加了46.13亿日元,达到111.8亿日元。由于2023/3年新上市时的融资,资本盈余增加了20亿日元,留存收益增加了6.46亿日元,非控股股权增加了20.42亿日元。结果,资本充足率上升了1.3点至21.2%。有息债务余额随着业务扩张而增加,但DE比率(负债资本比率)是3.0倍,有息债务抚养比率为64.5%,这两个问题都不是房地产行业特别关注的问题,我们认为管理是在意识到金融风险的情况下进行的。此外,该公司计划将资本充足率定为30%的中期目标。
(作者:FISCO客座分析师水田正史展览)