金吾财讯 | 东北证券发研报指，京东健康(06618)中期实现营业收入283亿(+4.6%)，其中自营239亿(+3.2%)，平台及服务44亿(+12.5%)；毛利67亿(+8.06%)，毛利率23.6%(+0.7pct)；Non-IFRS口径下净利润26.4亿(+8.5%)；归母净利润20.4亿(+30.5%)。拆分来看，单二季度实现营业收入151亿(+14.6%)，Non-IFRS口径下净利润18.9亿(+47.8%)。
该行续指，报告期内公司“京东买药秒送”服务已提速至“平均28分钟、最快9分钟”送达，覆盖全国超490个城市(+22.5%)，合作药房超15万家(+50%)。公司近期已在北京、上海及东莞等城市开通医保线上支付服务，其中北京已有超过350家医保零售药店接入京东平台，服务网络覆盖北京所有行政区，成为北京地区接入门店数最多、用户覆盖数最大、配送时效最快的平台。公司线上医保支付的优势有望增强新客获取及老客留存。
该行表示，公司是医药电商头部企业，近年来市占率持续提升。由于消费环境恢复较弱该行略微下调公司2024年收入，预计公司2024-2026年收入572.23/686.97/815.77亿，归母净利润25.69/32.59/39.78亿，每股收益为0.81/1.02/1.24元/股，维持公司“买入”评级。
