■フェニックスバイオ＜6190＞の成長戦略
1. 市場環境
医薬品開発は、病気の原因となっている「タンパク質」を標的とした低分子医薬品や抗体医薬品から、ヒトの「DNA」や「RNA」を標的として病気の原因となる「タンパク質」の合成そのものを抑制するという、より有効性・安全性が高い次世代医薬品（核酸医薬品、細胞療法・再生医療など）へとシフトしている。この流れを、技術革新による「創薬モダリティ（医薬品の作られ方の基盤技術の方法・手段、もしくはそれに基づく医薬品の分類のこと）の変遷」と呼んでいる。
次世代医薬品である核酸医薬品（予防薬、治療薬）の市場は、同社資料（出展：TCPマーケティングリサーチ「2022年 世界の核酸医薬品市場」）によると、2021年～2022年はCOVID-19 mRNAワクチンである予防薬が多くを占めていたが、今後は治療薬の市場規模が拡大（2021年実績3,637億円から2035年には2兆882億円に拡大）すると予測されている。核酸医薬品の開発においては、従来の実験動物では評価が困難という課題があったが、同社のPXBマウスはヒトのDNAを持っているため評価が可能になるという強みがあり、市場開拓余地は大きい。
同社のモダリティ別売上高構成比においては、低分子医薬品が2022年3月期の22%から2024年3月期に17%へ低下した一方で、核酸医薬品は31%から54%まで上昇した。創薬モダリティの変遷により、核酸医薬品が上昇傾向となっている。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 水田雅展）
■菲尼克斯生物＜6190＞ 增长战略
1. 市场环境
药物开发正在从靶向致病的 “蛋白质” 的低分子量药物和抗体药物转向靶向靶向人类 “DNA” 和 “RNA” 并抑制致病的 “蛋白质” 本身合成的下一代药物（核酸药物、细胞疗法/再生医学等）。由于技术创新，这种趋势被称为 “药物发现模式的变化（药物制造基础技术的方法或手段，或基于该模式的药物分类）”。
根据该公司的数据（展览：TCP市场研究 “2022年全球核酸药物市场”），从2021年到2022年，作为下一代药物的核酸药物（预防药物、治疗药物）市场占据了 COVID-19 mRNA疫苗的大部分预防药物，但预计治疗药物的市场规模将在未来扩大（从2021年的3637亿日元增加到2035年的28.82亿日元）。在核酸药物的开发中，存在对常规实验动物进行评估困难的问题，但该公司的PXB小鼠的优势在于，由于它们具有人类DNA，因此有足够的市场开发空间，因此可以进行评估。
就公司按方式划分的销售构成比率而言，低分子量药品从截至2022/3财年的22％下降到2024/3财年的17％，而核酸药物则从31％上升到54％。由于药物发现方式的变化，核酸药物正在兴起。
（作者：FISCO客座分析师水田正史展览）
