作者 | 王小娟

编辑 | 黄昱

2024年是体育大年，从亚洲杯到欧洲杯，从奥运会到五大联赛，全球瞩目的赛事，让一个个运动品牌获得更多曝光，尤其是作为奥运会多支中国国家队赞助商的李宁。

李宁想要接住奥运会的流量，助力业绩走出尽快瓶颈期。

最近，李宁交出了一份中规中矩的半年报。

其中收入微增2.3%，达到143.45亿元；毛利较2023年同期的68.39亿元上升5.8%至72.36亿元。整体毛利率为50.4%，同比上升1.6个百分点。

与此同时，李宁净利润同比下滑8%至19.5亿元，降幅较2023年全年下跌20%的情形有所收窄。这主要是因为李宁在渠道等投入方面的减少。

不过，因为2023年年报低迷的表现，此前市场预期李宁的营收为142.3亿元，净利润为16.7亿元，市场预期48.7%。如今，三个关键指标均超市场预期。

鞋类业务依然是李宁稳住营收的关键。上半年鞋类销售收入为78.44亿元，同比增长了4.4%，占到总收入的54.7%。

鞋类的增长主要是因为李宁针对大众的运动，推出了相应的产品。

从各运动线来划分的话，今年以来，跑步、篮球与健身三大核心专业品类流水占比达66%，创五年同期新高。这三类运动也是所有运动中的最大公约数，参与人数也最多。以这三大专业运动为引擎，李宁的超轻、赤兔、飞电三大系列跑鞋，今年上半年总计销售超过500万双。

而来自服装方面的收入则同比有所下滑，也是各业务分类当中，唯一出现下滑的品类。上半年收入为53.75亿元，同比下降了4.7%，占总收入的37.5%。

如何提升服装品类的产品竞争力依然是李宁需要解决的一大难题。

7月份，李宁发布了乒乓球系列产品“2024中国乒乓球队龙服”，甚至邀请了当时在成都集训的全部中国乒乓球队运动员、教练员。

但在奥运会赛场上，身着龙服的樊振东大汗淋漓，全身湿透，龙服又陷入不透气的争议中。另外，乒乓球混双比赛中，王楚钦和孙颖莎因为在赛场上一直揪卡档的裤子，又将李宁送上热搜。到目前，不论是龙服上衣还是冠军同款短裤，都在其天猫旗舰店难以搜到。

面对不确定的市场环境，李宁也放缓的扩张步伐。

从渠道方面来看，李宁各品牌的门店数量累计7677家，较2023年底净增加只有9家，品牌强调“巩固高层级渠道质量，强化新兴市场渠道，加速门店形象升级。”

因此，今年上半年，李宁关店30家，接近去年整一年的关店数量，相较于规模的增长，开始更加在乎门店的质量与效率。

渠道的调整也是因为线上平台的增长成为增长中的关键。

财报显示，电商渠道收入同比增长11.4%，线上消费环境正在逐步回暖，李宁也在线上的渠道投入了更多。

上半年，李宁销售及经销开支为43.27亿元，同比增长了9.6%，占总收入的30.2%。李宁方面表示，主要是增加了在市场推广、产品宣传方面的投入，尤其是在受消费者欢迎的直播渠道方面，李宁增加了更多内容推广以挖掘潜在消费者。

不过，当前李宁所面临是一个更加激烈的竞争环境，赛事驱动和消费者消费习惯的变化，让品牌们都看到了运动时尚结合的市场潜力，各家都在这一方向上有所发力。

李宁也一直想让品牌再上一个台阶，卖得更贵，但是也频繁陷入因为贵而被吐槽的窘境。

在此背景下，李宁股价相比2023年1月的最高点，已经累计跌去超80%。未来，李宁需要讲出更动听的商业故事，以提振市场信心。