据证券之星公开数据整理，近期天宜上佳（688033）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.11亿元，同比下降47.41%，归母净利润-4.93亿元，同比下降474.07%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.64亿元，同比下降75.22%，第二季度归母净利润-3.63亿元，同比下降520.11%。本报告期天宜上佳三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达199.51%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-19.47%，同比减153.61%，净利率-97.63%，同比减712.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.27亿元，三费占营收比24.89%，同比增199.51%，每股净资产8.36元，同比减10.07%，每股经营性现金流0.07元，同比增237.35%，每股收益-0.88元，同比减482.61%。具体财务指标见下表：
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 货币资金变动幅度为-42.96%,原因:报告期内，公司募集资金用于投资项目支出。
- 应收款项变动幅度为-13.62%,原因:报告期内，公司客户回款增加。
- 存货变动幅度为-22.65%,原因:报告期内，公司计提存货跌价准备减少存货。
- 合同资产变动幅度为25.81%,原因:报告期内，公司客户变动。
- 合同负债变动幅度为-49.47%,原因:报告期内，客户合同负债冲销。
- 长期借款变动幅度为-56.99%,原因:报告期内，重分类一年内到期的其他非流动负债。
- 营业收入变动幅度为-47.41%,原因:报告期内，受光伏产业链去库存且持续低迷影响，致单晶拉制耗材产品需求疲软，主要产品市场销售价格大幅下降影响，导致与上年同期相比，公司2024年半年度总体收入较大规模下滑。
- 营业成本变动幅度为-1.34%,原因:报告期内，受光伏产业链持续低迷影响，公司面对行业周期波动，积极应对客户需求变化，采取调整销售策略、积极消化库存等措施，导致产品单位营业成本大幅上升。
- 管理费用变动幅度为19.54%,原因:报告期内，公司管理人员薪资结构调整。
- 财务费用变动幅度为1516.96%,原因:报告期内，公司融资借款增加导致利息费用增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为237.35%,原因:报告期内，公司上半年消化库存减少经营采购付现支出、加强应收回款管理增加销售回款等。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为58.56%,原因:报告期内，公司及各子公司购建的固定资产及其他长期资产支出减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-170.13%,原因:报告期内，公司偿还借款支付资金增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3%，资本回报率不强。去年的净利率为8.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
- 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额32.94亿元，累计分红总额1.15亿元，分红融资比为0.03。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.56%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.83%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.21%、近3年经营性现金流均值为负）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达723.69%）
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