美国截至3月一年的就业人数增长数量可能远不如最初估计的那么强劲,可能加剧外界对美联储降息过迟的担忧。
高盛集团和富国银行的经济学家预计,周三政府公布的初步基准修正数据将显示,在截至3月的一年中,美国的非农就业人数增幅至少比目前的估值弱60万人,相当于大约每月5万。
摩根大通的预测人员认为,下修幅度约为36万,而高盛则表示,最高可能达到100万人。
初步修正数据中还存在一些不确定性,但如果就业人数下修超过50.1万人,将是15年来规模最大的一次,表明劳动力市场降温的时间比原先想象的要长,降温幅度也可能更大。最终数据将于明年初公布。
这些数据还有可能影响美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周末在怀俄明州杰克逊霍尔发表讲话的基调。随着通胀和就业市场的降温,投资者试图深入了解央行将于何时,以及以多大幅度开始降息。
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“大幅下修将表明,在今年4月之前,招聘力度就已经在减弱了,”富国银行经济学家Sarah House和Aubrey Woessner上周在一份报告中表示。“在其他劳动力市场数据普遍走软的背景下”,这将使“美联储双重任务中充分就业方面的风险更加突出”。
美国劳工统计局每年一次将截至3月的非农就业人口数按照一个更准确但不那么及时的数据源 —— 季度就业和薪资普查(QCEW) —— 进行对比后做出初步修正,后者基于各州的失业保险税记录,且涵盖美国几乎所有的工作岗位。6月发布的最新QCEW报告已经暗示,去年非农就业人口的增幅较弱。
目前美国劳工统计局的数据显示,在截至2024年3月的12个月中,美国增加了290万个就业岗位,平均每月增加24.2万个。即使总计下修幅度高达100万,每月平均增加的就业人数也将在15.8万人左右,仍然是健康的水平,但与疫情后的峰值相比有所放缓。
Inflation Insights LLC总裁Omair Sharif乐观地认为,修正幅度将最终趋向于预估区间的较小一端,部分原因是QCEW数据往往会因报告滞后而被标高。
“市场近期经历了对于经济增长的忧虑,并担心美联储行动过迟之后,将会关注周三的修正数据,以判断市场的最初反应是否真的正确,”LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示。
“虽然周三将公布的非农修正值早已在美联储的预料之中,但数据将会确定氛围,并将凸显,非农并不像实时数据所反映的那样强劲,”Evercore ISI分析师Krishna Guha和Marco Casiraghi周一在一份报告中指出。
初步修正值发布后,最终修正值将纳入明年1月的就业报告,在明年2月正式发布。