■業績動向
3. 財務状況と経営指標
ケンコーマヨネーズ＜2915＞の2024年3月期末の財務状況は、資産合計は前期末比5,141百万円増加の67,370百万円となった。流動資産では現金及び預金が3,440百万円増加したほか、売掛金が2,984百万円増加した。固定資産では、大型の設備投資がなかったことや減価償却が進んだことにより有形固定資産が2,237百万円減少した一方で、新基幹システムの開発進展に伴い無形固定資産が500百万円増加した。新基幹システムについては総額約1,800百万円の投資となる（5年定額償却）。
負債合計は前期末比2,956百万円増加の28,391百万円となった。有利子負債が1,221百万円減少した一方で、買掛金が1,775百万円、未払金が1,024百万円及び未払法人税等が692百万円増加したことによる。また、純資産は前期末比2,184百万円増加の38,978百万円となった。親会社株主に帰属する当期純利益の計上などにより利益剰余金が2,429百万円増加した一方、減少要因として自己株式取得により自己株式の増加が278百万円あった。
経営指標は、自己資本比率は57.9%と引き続き高い水準を維持している。有利子負債については、設備投資などの大きな資金需要は近年発生しなかったことから減少傾向が続いており、有利子負債比率は2020年3月期末の45.8%から17.7%まで低下した。同様にネットキャッシュ（現預金－有利子負債）は、4,886百万円の損失から8,848百万円と5年間で13,734百万円の改善となり、財務体質の改善が大きく進んだ。
収益性に関しては、コロナ禍以降は原材料費上昇などもあって厳しい状況を強いられる局面もあったが、2024年3月期は価格改定効果により営業利益率で3.3%とコロナ禍前である2020年3月期の3.9%に近い水準まで回復し、ROAは4.8%、ROEは7.2%とそれぞれコロナ禍前の水準（4.5%、6.1%）を上回った。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
■业绩动向
3. 财务状况和经营指标
黄金股<2915>公司2024年3月期末的财务状况显示，资产总额较上一期末增加了5,141百万元，达到了67,370百万元。流动资产中，现金及存款增加了3,440百万元，应收帐款增加了2,984百万元。固定资产方面，由于没有大型设备投资和折旧推进，有形固定资产减少了2,237百万元，而随着新核心系统的开发推进，无形固定资产增加了500百万元。新核心系统的总投资金额约为1,800百万元（5年固定折旧）。
负债合计较上一期末增加了2,956百万元，达到了28,391百万元。有息负债减少了1,221百万元，而应付帐款增加了1,775百万元，未付款项增加了1,024百万元，未缴法人税等也增加了692百万元。另外，净资产较上一期末增加了2,184百万元，达到了38,978百万元。由于计入母公司股东归属的当期净利润等，利润留存款增加了2,429百万元，但由于自家股票回购导致自家股份增加了278百万元。
经营因子显示，自有资本比率维持在57.9%的高水平。有息负债方面，由于近年没有发生大额资金需求，如设备投资，有息负债比率已从2020年3月期末的45.8%下降至17.7%。相应地，净现金（现金及存款减有息负债）从4,886百万元的亏损改善到8,848百万元，在过去5年中改善了13,734百万元，财务状况大幅改善。
收益方面，尽管新冠疫情后原材料成本上升等因素使局势严峻，但2024年3月期由于价格调整效应，营业利润率达到3.3%，接近2020年3月期前的3.9%水平；ROA为4.8%，ROE为7.2%，分别超过了疫情前水平（4.5%、6.1%）。
（撰写：FISCO客座分析师佐藤让）
