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- 摩根士丹利维持富途“持有”评级,目标价70美元
Morgan Stanley Maintains an "Equal-weight" Rating on Futu, With a Price Target of $70.00
Morgan Stanley Maintains an "Equal-weight" Rating on Futu, With a Price Target of $70.00
On August 20, 2024, Morgan Stanley released a research report, maintaining an "Equal-weight" rating and a price target of $70 for Futu Holdings. In the research report, Morgan Stanley pointed out:
1)24% yoy, 12% QoQ growth in client assets and 38% higher full year paying client guidance was evidenced of the firm is on the right track with its strategy.
2) The double digit QoQ growth of new paying clients in HK, Singapore and Japan is worth highlighting as they see more potential in per client assets in these regions over time.
3) Despite >70% of client trading volume are currently from the US market, they note that YTD, Futu's stock performance trend has tracked more closely with HSTECH and KWEB than S&P500. The recent rebound in HSTECH and KWEB since early August indicates improving sentiment, and Futu should also benefit on the back of a solid set of operating numbers delivered in 2Q24.
4) FUTU has some room to trade up near term with improving sentiment on China internet names, but the bigger potential will depend on a sharper profit rebound.
Risks to Upside
1) Better-than-expected market conditions in HK/US
1) Less attrition of onshore client base
2) Solid traction in Japanese user and client acquisition and more color on a clearer monetization path
Risks to Downside
1) Major correction in US/HK markets
2) More regulation of onshore client base
3) Slower-than-expected paying client conversion and monetization in Japanese market
2024年8月20日,摩根士丹利发表研报,对富途控股维持"持有"评级和70美元的目标价,摩根士丹利在研报中指出:
1)客户资产同比增长24%,环比增长12%,全年付费客户指引调高38%,这些都证明了公司正在沿着正确的战略方向发展。
2)香港、新加坡和日本的新付费客户数量连续第二个季度增长了两位数,随着时间的推移,这些地区的客均资产有更大的潜力。
3)尽管超过70%的客户交易量目前来自美股市场,年初至今,富途的股票表现趋势与恒生科技指数和KWEB的相关性比S&P500更紧密。自8月初以来恒生科技指数和KWEB的反弹表明情绪正在改善,富途也应受益于第二季度稳健的运营数据。
4)随着对中国互联网公司情绪的改善,该股票在短期内有一定的上涨空间,但其更大的潜力将取决于利润的大幅反弹。
上行风险
1)香港/美国市场表现超预期
2)内地客户基础流失减少
3)在日本用户和客户获取方面取得坚实进展,盈利路径更加清晰。
下行风险
1)美国/香港市场出现重大调整。
2)对内地客户基础的监管更加严格。
3)日本市场付费客户转化和货币化速度慢于预期。
moomoo是Moomoo Technologies Inc.公司提供的金融信息和交易应用程序。
在美国,moomoo上的投资产品和服务由Moomoo Financial Inc.提供,一家受美国证券交易委员会(SEC)监管的持牌主体。 Moomoo Financial Inc.是金融业监管局(FINRA)和证券投资者保护公司(SIPC)的成员。
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在澳大利亚,moomoo上的金融产品和服务是通过Moomoo Securities Australia Limited提供,该公司是受澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)监管的澳大利亚金融服务许可机构(AFSL No. 224663)。请阅读并理解我们的《金融服务指南》、《条款与条件》、《隐私政策》和其他披露文件,这些文件可在我们的网站 https://www.moomoo.com/au中获取。
在加拿大,通过moomoo应用提供的仅限订单执行的券商服务由Moomoo Financial Canada Inc.提供,并受加拿大投资监管机构(CIRO)监管。
在马来西亚,moomoo上的投资产品和服务是通过Moomoo Securities Malaysia Sdn. Bhd. 提供,该公司受马来西亚证券监督委员会(SC)监管(牌照号码︰eCMSL/A0397/2024) ,持有资本市场服务牌照 (CMSL) 。本内容未经马来西亚证券监督委员会的审查。
Moomoo Technologies Inc., Moomoo Financial Inc., Moomoo Financial Singapore Pte. Ltd., Moomoo Securities Australia Limited, Moomoo Financial Canada Inc.,和Moomoo Securities Malaysia Sdn. Bhd.是关联公司。
风险及免责提示
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