服务业表现强劲,制造业略有放缓,整体价格压力正在缓解。
8月,印度商业活动增长势头依然强劲。尽管制造业扩张略有放缓,但服务业的亮眼表现抵消了制造业的放缓。印度私营部门产出连续第37个月增长,达到了历史较高水平。价格压力也在缓解,输入成本和销售价格的上涨都较为温和。
8月22日周四,S&P Global与汉堡商业银行 (HCOB) 公布的报告显示:
综合PMI初值60.5,略低于前值60.7,但仍然远高于长期趋势水平(54.6),表明了印度商业活动的显著扩张率;
服务业PMI初值60.4,高于前值60.3;
制造业PMI初值57.9,低于前值58.1,制造业扩张略有放缓。
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印度私营部门产出连续第37个月增长,成本压力继续上升
在国际销售方面,8月印度服务业表现出比制造业更强劲的增长。综合层面上,新的出口订单增速为自4月以来最弱,但仍位于过去十年来的较高水平。
8月,印度就业增长较快,增速与7月大致相同。服务行业就业人数持续增长,使得整体就业实现了连续第27个月的扩张。就业的增长还促进了制造业清理积压订单。
价格方面,商品生产商的价格通胀率达到近11年来的最高点,而服务提供商的通胀率则有所放缓。整体而言,尽管7月以来价格增速放缓,但最新的销售价格增长依然强劲,高于长期平均水平。
8月,印度私营部门产出连续第37个月增长。尽管印度私营企业面临产能压力的迹象增多,例如积压订单进一步增加,但在细分行业层面,趋势有所分化:商品生产商的未完成订单量近一年内首次下降,而服务提供商则连续第32个月实现增长,且积压订单的增长速度温和,是2月以来的最低水平。
然而,私营部门的成本压力在8月继续上升,建筑维护、食品、劳动力、原材料以及运输成本均有所增加。虽然印度整体通胀率降至六个月来的最低点,但仍属温和。
为了应对原材料短缺并确保生产能够满足不断增长的需求,制造商在8月份采购了更多的原材料和半成品。随着供应商交货时间进一步缩短,采购库存以19年来最快速度增长。
展望未来,印度私营企业对未来一年的产量保持乐观,预计需求状况将维持有利。同时,新客户的询价和市场营销努力也在8月份支撑了积极的市场情绪,尽管这一乐观情绪因通胀和竞争问题有所减弱。
汇丰银行首席印度经济学家Pranjul Bhandari指出:
“印度8月份综合PMI初值略有下滑,但仍远高于历史平均水平。尽管制造业的新订单增长放缓至2月份以来最低,但扩张步伐依然强劲,表明需求持续旺盛,市场条件良好。
但是,尽管投入价格略有放缓,制造业的产出价格通胀上升至11年高点, 这表明制造商将更高的价格转嫁给客户。”