【解剖大盘】

今天A股市场继续拉银行股，导致市场持续失血，加上有不少大蓝筹业绩不佳，情绪又被带崩。港股这边相对而言，很多个股的财报都不错，加上美联储降息预期，恒指收盘涨1.44%。

美国当地时间周三上午，非农就业数据比预定的发布时间晚了半个多小时。修订显示，截至3月的一年中非农就业人数可能会下修81.8万人，按比例则折合每月减少约6.8万人。这也是2009年以来规模最大的下修。这表明美国劳动力市场开始放缓的时间比最初预期得要早很多，这一数据敲响了警钟，因招聘放缓而失业率连续第四个月上升。结合首次申领失业救济人数和职位空缺等其它指标，放缓信号变得明确。比较诡异的是，在数据发布之前，瑞穗金融集团和法国巴黎银行都致电该部门并直接拿到了数字。据一位知情人士透露，野村控股的经济研究团队也是如此。

再看北京时间周四(22日)凌晨，美联储公布6月联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议纪要。纪要称，大多数美联储官员认为，如果通胀继续放缓，劳动力市场进一步走弱，他们应该在9月份降息。从各个层面看，9月降息的信号相当明确，美股继续保持上涨的势头。

商务部在22日例行新闻发布会上表示，截至今天中午，商务部汽车以旧换新信息平台已经收到汽车报废更新补贴申请超过了68万份。近一个月以来，新增补贴申请约34万份。汽车报废更新政策带动报废汽车回收量迅猛增长，1~7月，全国报废汽车回收350.9万辆，同比增长了37.4%。其中，5月、6月、7月分别同比增长百分之55.6%、72.9%和93.7%。

这表明政策取得了预期的效果，乘联会预计，8月狭义乘用车零售市场约为184.0万辆左右，同比去年减少4.4%，环比上月7.0%，新能源零售预计98.0万辆左右，同比增长36.6%，环比增长11.6%，渗透率预计提升至53.2%。今天汽车股全线上涨，尤其是造车新势力如理想(02015)、小鹏(09868)、蔚来(09866)均涨幅在2%。

昨日谈到消费电子普遍业绩向好。今天瑞声科技(02018)中报也相当不错，收入112.5亿元，同比增长22.0%；毛利24.18亿元，同比增长86.4%；公司拥有人应占溢利为5.37亿元，同比增长257.3%；基本每股盈利0.46元。期内，毛利率为21.5%，同比提升7.4个百分点。毛利率的显著提升主要得益于手机市场复苏态势，来自声学、光学以及精密结构件等业务的产品组合改善，精益运营带来的持续效率提升以及Premium Sound Solutions(PSS)并表带来的贡献。近期走势持续上行是有道理的。

而更强的是小米(01810)，营收889亿，同比+32%，调整后净利润62亿，同比+20.1%。利润超预期20亿左右。小米的手机业务稳住了基本盘，公司汽车业务毛利率本季度达到15.4%，远超市场预期，对于小米SU7卖一辆亏6万多元人民币，小米公关部总经理王化于微博发文指出，目前小米汽车的规模较小，其投入成本本身较高，需时消化该部分成本。他相信，小米汽车未来亏损将进一步收窄。如果汽车这块规模做起来，能实现盈利，那么小米的估值还将会提升。

8月18日，集运指数(欧线)期货迎来上市一周年。自期货上市以后，虽然航运价格波动巨大，但该品种总体运行平稳，期现价格联动紧密，期货的功能发挥逐步显现。在当前中东局势不断动荡的时期，航运运力紧张是不争的事实，很多外贸企业参与期货进行规避风险套期保值是非常明智之举。整体看，航运类业绩都比较给力，分红也大方，海丰国际(01308)上半年纯利同比增长13.01% ，将于2024年9月20日派发截至2024年6月30日止六个月的中期股息每股0.72港元。今天涨超5%；东方海外国际(00316)收入46.46亿美元，按年升2.3%。派中期息63美仙，看点是新船只按期陆续交付，有更多空间可重新规划航线及推出新服务项目满足客户需求。今天涨5.61%。

中广核电力(01816)：中期营业收入为人民币约393.77亿元，同比增长0.3%。归属于母公司股东的净利润为人民币约71.09亿元，同比增长 2.2%。看上去并不起眼，但市场看中的就是这类稳健的品种，关键还有接下来的预期。8月19日，经国务院常务会议审议，决定核准山东招远、广东陆丰、浙江三澳等核电项目。公司所属山东招远1、2号机组，广东陆丰1、2号机组，浙江三澳3、4号机组等6台新机组正式落地。截至目前，中广核在运核电机组28台，国内在建核电机组16台，在运在建总装机规模达5116.2万千瓦。这么多订单在手，自然受追捧。今天涨超5%。

【板块聚焦】

‌‌星闪(NearLink)是中国原生的新一代近距离无线联接技术‌，具有显著的技术优势，如功耗降低60%，数据传输速度提高6倍，延迟降低至1/30，同时连接数量提升了10倍。它具备更低时延、更稳定连接抗干扰能力，适用于消费电子、智能家居、智能汽车、工业智造等多种场景。星闪有SLE和SLB两种，分别对应的是蓝牙和WIFI，当前SLE相关的东西已经非常成熟，对于蓝牙的替代已经是迫在眉睫。这背后有国内自主可控的诉求，更重要的是蓝牙已经无法满足人们对短矩通信的诉求，而星闪可以，传输距离更远，传输带宽更大，帧率更高更稳。星闪的下限远高出蓝牙的上限，未来将会看到全新的电子类产品。

从替代蓝牙的角度看，每年蓝牙芯片市场有500亿的价值量，而蓝牙的模组价值量可能超千亿，延伸带动的相关产品价值量可能是数千亿以上。而这些未来将变成星闪的市场。

当前看，主要运用场景集中在家电这一块，港股相关品种：海尔智家(06690)、TEL电子(01070)、创维集团(00751)、海信家电(00921)。

【个股掘金】

海天国际(01882)：前5个月注塑机出口同比增长14.1% 海外业务占比不断提升

据中国海关总署统计，截至2024年5月的五个月，注塑机出口金额为人民币52.893亿元，同比增长14.1%。截至2024年5月的五个月，塑料制品出口同比增长12.1%。中国注塑机市场规模占全球近30%，供给端中国企业提供全球超一半供给。2023年公司39.4%的收入来自海外出口，有望成为这一趋势的主要受益者之一。董事会会议将于2024年8月26日(星期一)举行，藉以(其中包括)批准发表公司截至2024年6月30日止六个月的中期业绩公布，以及考虑派发中期股息(如有)。

点评：海天国际的竞争对手力劲科技注塑机分部在截至2024年3月31日的六个月内增长了40.7%。注塑机的需求周期通常为3-4年。力劲科技的注塑机分部业绩强劲，表明整个行业的需求在周期低点之后出现复苏。预计海天国际的注塑机销售也将在下年大幅复苏。海天5月份的订单仍实现超过40%的显著增长，今年首五个月订单亦增长30%以上，反映该公司增长势头仍然强劲。

花旗指出，海天国际过去20年往绩中，有14年海外业务销售额增长速度都较中国业务快，按地区划分中国及海外现时的收入贡献比例为60%与40%，预计由于该公司在海外持续取得市场份额，在未来两至三年内海外业务销售占比可提升至一半以上。