全球电网投资具备韧性，出海仍是优质企业实现增长的重要动能
2024年1-7月中国主要电力设备出口金额同比+17.2%，保持稳健增长，其中出口欧洲市场的增速较为亮眼，同比+23.9%。
中国电力设备出口稳增，看好欧洲市场的需求机遇。
中金公司表示，全球电网投资具备韧性，出海仍是优质企业实现增长的重要动能，我们重申推荐电力设备出海。
宏观层面，英国新政府制定了更加积极的清洁能源装机目标，并大力支持新能源车普及和电解槽制氢，法国议会选举中左党获得优势席位，BNEF认为这预示着法国将在未来5年内继续积极推动能源转型。
欧洲是近年来电力设备需求较旺盛的区域之一。中金公司认为在能源转型、跨国互联、老旧改造的大背景下，欧洲是近年来电力设备需求较旺盛的区域之一。
中国作为欧盟变压器第一大进口国，中资有一定业绩和品牌基础，有望凭借技术实力、性价比优势进一步打开欧洲市场。
微观层面，2Q2024业绩验证景气度延续，看好订单外溢之下中资的成长潜力。
电力设备出海相关企业：
威胜控股(03393)：截至2023年底，公司在手订单约为人民币79亿元，较22年底+30%，80%将在一年内交付。分业务来看，电AMI业务为人民币26亿元，通信AMI为人民币35亿元，ADO业务为人民币18亿元。公司在海外市场份额保持稳定，79亿在手订单中25亿为海外业务（其中电AMI12亿，通信AMI12亿及ADO1亿），预计24年海外收入保持30%及以上增长，其中墨西哥市场+50%，其他市场+15%左右。匈牙利工厂预计24年7-8月投产，收入贡献在四季度。总体看来，24年-25年海外业务高增长持续；同时ADO业务在储能智能化生产线的投产后，收入增长将提速，并带来毛利率提升，公司整体业绩增长势头向好。
