金吾财讯 | 交银国际发研报指，万国数据(09698)2季度实现收入约28.26亿元，同比增加17.7%，经调整EBITDA为13.12亿元，同比增加14.9%，略高于预期。中国业务受益于入驻提速，保持稳健增长。国际业务持续获取超大规模订单，B轮融资启动。
该行上调2024-26年营业收入预测至115.1/133.1/148.9亿元，期间CAGR为14.4%，上调经调整EBITDA预测至48.5/53.9/61.0亿元，CAGR为9.7%。考虑到公司2季度业绩略超预期，及其在海外市场的拓展潜力，该行给予更接近国际同业的估值，上调目标价至20.18港元（原11.28港元），对应~13倍的2024年EV/EBITDA，维持买入评级。