【行情表现】

8月19日至8月23日

本周上证指数下跌0.87%，酿酒行业板块下跌6.16%。

迎驾贡酒本周累计上涨0.04%，周总成交额10.65亿元，截至本周收盘，迎驾贡酒股价为50.74元。

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白酒板块走高 迎驾贡酒涨超2%

白酒板块走高，迎驾贡酒、泸州老窖涨超2%，金徽酒、古井贡酒、老白干酒、水井坊、山西汾酒跟涨。

国海证券给予迎驾贡酒买入评级

国海证券08月21日发布研报称，给予迎驾贡酒（603198.SH，最新价：51.29元）买入评级。评级理由主要包括：1）洞藏系列引领产品结构升级，安徽省内市场延续高增；2）费用率有所下降，盈利能力进一步提升。风险提示：1）消费复苏节奏受抑制；2）市场竞争加剧导致费用提升；3）经济大幅波动致白酒价格下滑；4）产品升级节奏不及预期；5）食品安全风险。

首创证券给予迎驾贡酒买入评级 产品升级持续 洞藏引领高增

首创证券08月22日发布研报称，给予迎驾贡酒（603198.SH，最新价：50.27元）买入评级。评级理由主要包括：1）产品结构持续升级，省内市场增长较快；2）结构升级叠加费用率优化，盈利水平提升较为显著；3）洞藏品牌势能向上，产品升级路径清晰。风险提示：宏观经济波动风险，食品安全风险。AI点评：迎驾贡酒近一个月获得17份券商研报关注，买入13家，增持1家，平均目标价为83.03元，与最新价50.27元相比，高32.76元，目标均价涨幅65.17%。

山西证券给予迎驾贡酒买入评级，中高端延续增长，利润表现亮眼

山西证券08月22日发布研报称，给予迎驾贡酒（603198.SH，最新价：50.3元）买入评级。评级理由主要包括：1）省内增速较快，洞藏势能延续；2）产品结构升级+管理提质增效，盈利弹性释放；3）市场需求变化风险。风险提示：市场需求变化风险。AI点评：迎驾贡酒近一个月获得19份券商研报关注，买入15家，增持1家，平均目标价为83.03元，与最新价50.3元相比，高32.73元，目标均价涨幅65.07%。

中邮证券给予迎驾贡酒买入评级，费效比提升显著 Q2利润超预期

中邮证券08月21日发布研报称，给予迎驾贡酒（603198.SH，最新价：51.29元）买入评级。评级理由主要包括：1）公司2024年上半年营收、利润延续强劲表现，同时毛利率、净利率伴随洞藏系列占比提高以及规模效应带动同步增长；2）公司单Q2利润增速超预期；3）省内市场保持高增，洞6、洞9预计延续较高增长。风险提示：经济复苏不及预期的风险；食品安全的风险；行业竞争加剧的风险；产品结构升级不及预期的风险。AI点评：迎驾贡酒近一个月获得15份券商研报关注，买入11家，增持1家，平均目标价为83.03元，与最新价51.29元相比，高31.74元，目标均价涨幅61.88%。

冲百亿“关键年” 迎驾贡酒仍困在安徽

在安徽，迎驾贡酒与古井贡酒、口子窖和金种子酒四家白酒上市公司并称为“徽酒四杰”。8月17日，迎驾贡酒率先披露了今年上半年财报。报告期内，公司实现营业收入37.85亿元，同比增长20.44%；归母净利润13.79亿元，同比增长29.59%。分业务来看，上半年酒类业务营收36.19亿元，包装材料和其他收入合计营收1.66亿元。由于增加了广告宣传费用和职工薪酬，迎驾贡酒上半年销售费用为3.02亿元，同比增长约12%。其在2024年财务预算方案中提到，今年的营收目标为80.64亿元（较去年增长20%）、净利润目标为28.66亿元（较去年增长25%）。

太平洋给予迎驾贡酒买入评级：产品周期向上势能正强，利润端弹性持续兑现

太平洋08月20日发布研报称，给予迎驾贡酒（603198.SH，最新价：51.78元）买入评级，目标价格为83.03元。评级理由主要包括：1）洞藏延续高增长，产品结构持续提升；2）基地市场势能扩散，渠道运作更加精细化；3）2024Q2净利率同比提升2.22pct至31.95%，创历史二季度新高。风险提示：宏观经济承压、结构升级不及预期、行业竞争加剧风险。AI点评：迎驾贡酒近一个月获得13份券商研报关注，买入9家，增持1家。

机构风向标 | 迎驾贡酒(603198)2024年二季度持股减少机构超30家

2024年8月17日，迎驾贡酒(603198.SH)发布2024年半年度报告。截至2024年8月16日，共有97个机构投资者披露持有迎驾贡酒A股股份，合计持股量达6.87亿股，占迎驾贡酒总股本的85.89%。

【公司评级】

8月22日迎驾贡酒获山西证券买入评级

8月22日迎驾贡酒获首创证券买入评级，产品升级持续，洞藏引领高增

8月21日迎驾贡酒获国海证券买入评级

8月21日迎驾贡酒获中邮证券买入评级，费效比提升显著

8月21日迎驾贡酒获国元证券买入评级，Q2业绩增28%

8月20日迎驾贡酒获太平洋买入评级，12个月目标价为83.03元

8月19日迎驾贡酒获天风证券买入评级

8月19日迎驾贡酒获西南证券买入评级，24Q2业绩超预期，洞藏放量势能延续

8月19日迎驾贡酒获中泰证券买入评级，增长符合预期，盈利能力持续增强

8月19日迎驾贡酒获平安证券买入评级，2Q延续增势，利润表现亮眼

8月18日迎驾贡酒获国联证券买入评级，利润超预期，费用率显著改善

8月18日迎驾贡酒获国信证券买入评级，第二季度净利润同比增长28%

8月18日迎驾贡酒获民生证券买入评级，结构升级延续 费效提升显著

8月18日迎驾贡酒获华鑫证券买入评级，收入高增态势延续，费用管控得当释放利润弹性

8月18日迎驾贡酒获华安证券买入评级，洞藏高增引领结构升级

8月17日迎驾贡酒获德邦证券增持评级，业绩超预期，洞藏系列引领结构升级

8月17日迎驾贡酒获国金证券买入评级，Q2利润超预期，洞藏持续释能

8月17日迎驾贡酒获东吴证券买入评级，长风破浪，踏波稳进

【同行业公司股价表现——酿酒行业】