8月25日，阳光电源获国金证券买入评级，近一个月阳光电源获得2份研报关注。
研报预计，阳光电源2024-2026年归母净利润预测至123、150、180亿元。研报认为，光储产品价跌量增，盈利能力持续保持高位。上半年公司根据最新会计准则将保证类质保费用计入营业成本，复原后预计上半年逆变器、储能系统毛利率约40%、43%左右，延续去年高盈利状态。存货及合同负债环比高增，有望支持公司业务兑现高增长。海外储能订单加速释放，非美地区占比提升明显：根据我们统计，2023-2024年累计公布的海外储能订单规模高达17.7GWh，其中订单规模较大的地区分别为中东、澳大利亚、欧洲，分别占比为49%、22%、19%，随着海外新兴市场大储需求逐步放量，公司对美出货占比显著下降，进一步提升公司综合竞争力和抗风险能力。
风险提示：国际贸易政策风险；汇率波动风险；竞争加剧风险。
