金吾财讯 | 国信证券发研指，三生制药(01530)2024上半年实现营收43.89亿元（+16.0%），毛利37.97亿元（+18.6%），毛利率提升至86.5%（+1.9pct）；公司实现归母净利润10.90亿元（+11.1%），经调整的经营性归母净利润11.12亿元（+1.5%）。生物制药、毛发健康等业务板块均实现较快增长。
该行指出，三生制药在肾科、血液及肿瘤、自免、毛发皮肤等领域有众多管线开发的布局。肾科领域中，长效EPO（SSS06）的上市申请已经获得受理。血液及肿瘤领域中，707（VEGF/PD-1双抗）正在进行2期临床。自免领域中，608的3期临床已完成，预计将在下半年申报上市；613、611、610等产品已进入3期临床。毛发皮肤领域中，引进产品Winlevi的桥接临床已开始患者入组。
该行表示，维持公司的盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润19.3/21.5/24.2亿元，同比增长24.7%/11.4%/12.6%，对应当前股价PE=6.9/6.2/5.5。公司拥有稳健的增长和良好的盈利水平，研发管线即将进入收获期，维持“优于大市”评级。
