8月27日，有友食品获西南证券买入评级，近一个月有友食品获得2份研报关注。
研报预计，有友食品2024年上半年实现营收5.3亿元，同比增长10.3%；实现归母净利润0.76亿元，同比下降5.2%；实现扣非归母净利润0.61亿元，同比下降11.4%。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.6元。分业务看，24Q2凤爪/猪皮晶/鸡翅分别实现收入1.88/0.22/0.14亿元，同比分别+6.8%/-7.2%/+10.9%。分渠道看，24Q2公司线上/线下渠道收入增速分别为+210%/+0.2%。分区域看，24Q2西南/华东/华南/西北大区收入分别同比-3.2%/+9.2%/+20.2%/+15.1%。24H1公司毛利率为30.8%，同比-1.9pp；其中24Q2毛利率为30.2%，同比-1.5pp。24H1/24Q2公司销售费用率同比分别+1.8pp/+1.2pp至11.9%/12.1%；24H1/24Q2管理费用率同比-0.4pp/-0.2pp至4%/4.3%。研报认为，有友食品作为休闲零食凤爪龙头，市占率长期维持在30%+，有望持续享受行业集中度提升红利。公司已形成丰富的泡卤休闲产品矩阵，随着后续成本端压力逐渐缓释，未来公司盈利能力有望逐步恢复。公司向外扩张以华东为中心，近五年华东收入占比已提升10%；随着公司持续拥抱线上、新零售及量贩连锁等新兴渠道，未来实现全国化可期。
风险提示：全国化开拓不及预期风险，原材料价格持续上升风险。