摩根大通指，三大中資電訊股第二季業績好壞參半，在宏觀疲弱導致移動通訊每用戶平均收益下跌及雲業務持續放緩下，收入增長減速。應收賬及現金流因企業延誤項目付款而轉差。從正面看，受惠嚴格成本控制，三大電訊商盈利仍然堅韌，並在資本開支削減下維持派息指引。
該行相信行業股價自上月中以來累跌15%，已反映市場對第二季業績疲弱憂慮。該行對中資電訊股維持審慎樂觀，基於7厘股息率及清晰派息政策。該行下調三大電訊股目標價，反映業務不確定性增加，亦建議投資者留意電訊商下半年及明年的每用戶平均收益、應收賬及現金流趨勢。除非經營趨勢顯著轉差，該行相信電訊股高息賣點仍會繼續。
該行維持對中移動(00941.HK)「增持」評級及作為行業首選，基於相對同業的防守，以及7厘股息與2026年增加派息比率至75%以上的清晰度，下調目標價由95元降至93元。
以下為摩根大通對三大中資電訊股最新投資評級及目標價：
股份│投資評級│目標價
中移動(00941.HK)│增持│95元->93元
中電信(00728.HK)│增持│5.7元->5.5元
聯通(00762.HK)│增持│8.2元->7.7元
摩根大通指，三大中资电讯股第二季业绩好坏参半，在宏观疲弱导致移动通讯每用户平均收益下跌及云业务持续放缓下，收入增长减速。应收账及现金流因企业延误项目付款而转差。从正面看，受惠严格成本控制，三大电讯商盈利仍然坚韧，并在资本开支削减下维持派息指引。
该行相信行业股价自上月中以来累跌15%，已反映市场对第二季业绩疲弱忧虑。该行对中资电讯股维持审慎乐观，基于7厘股息率及清晰派息政策。该行下调三大电讯股目标价，反映业务不确定性增加，亦建议投资者留意电讯商下半年及明年的每用户平均收益、应收账及现金流趋势。除非经营趋势显著转差，该行相信电讯股高息卖点仍会继续。
该行维持对中移动(00941.HK)「增持」评级及作为行业首选，基于相对同业的防守，以及7厘股息与2026年增加派息比率至75%以上的清晰度，下调目标价由95元降至93元。
以下为摩根大通对三大中资电讯股最新投资评级及目标价：
股份│投资评级│目标价
中移动(00941.HK)│增持│95元->93元
中电信(00728.HK)│增持│5.7元->5.5元
联通(00762.HK)│增持│8.2元->7.7元
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