国金证券股份有限公司姚遥近期对高测股份进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，技术进步助力四大业务更具韧性》，本报告对高测股份给出买入评级，当前股价为10.8元。

高测股份(688556)
2024年8月29日，公司发布2024年半年报。24H1公司实现营业收入26.46亿元，同比+4.96%；实现归母净利润2.73亿元，同比-61.80%；其中Q2实现营业收入12.26亿元，同比-2.82%；实现归母净利润0.61万元，同比-83.91%，业绩符合预期。
经营分析
充分发挥技术闭环研发优势，新产品迭代助力公司穿越周期：公司上半年四大业务围绕切片环节一体化稳步推进，光伏切割设备方面，上半年国内前期订单陆续验收、海外订单持续落地，实现收入13.49亿元，同比+66.96%，截至6月底公司光伏切割设备类产品在手订单12.93亿元；光伏切割耗材业务方面，上半年实现金刚线出货约2900万千米，其中钨丝金刚线出货约600万千米，钨丝占比快速提升；硅片切割加工服务方面，公司上半年有效出货约19GW，在产业链价格下行周期中，硅片切割加工服务业务模式不断得到行业认可，市场渗透率稳步提升；创新业务方面，上半年公司海外订单持续突破，创新业务设备类产品在手订单1.14亿元，较2023年底提升14%，创新业务品类不断丰富。
四大业务展现成长韧性，产品竞争力稳步提升：光伏切割设备方面，公司深度聚焦研发创新，加速设备更新迭代，获得全球客户认可，有望继续稳固龙头地位；切割耗材方面，公司领先行业推出28/30um线径碳丝金刚线、21um线型钨丝金刚线，预计下半年钨丝出货占比将持续提升，加速行业细线化迭代；切片代工方面，技术闭环优势推动公司切割工艺Know-how加深、实现降本增效，随着上半年公司切片产能超60GW，后续业务规模提升空间巨大；创新业务方面，公司就半导体、碳化硅、蓝宝石、磁材四大行业拓宽产品品类，半导体切片机、磁材设备实现海外销售，碳化硅切片机形成批量订单、蓝宝石倒角机新品形成订单，产品竞争力持续提升。
盈利预测、估值与评级
根据公司在手订单及最新业务进展，下调公司2024-2026年盈利分别至4.22（-56%）/4.76（-61%）/7.31（-54%）亿元，对应EPS为0.77/0.87/1.34元，当前股价对应PE分别为13.9/12.3/8.0倍，维持“买入”评级。
风险提示
技术进步不及预期；硅片价格下行过快风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安徐乔威研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.11%，其预测2024年度归属净利润为盈利16.87亿，根据现价换算的预测PE为2.16。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为35.45。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。