文 / ATFX
周四美团(03690)在公布预计后大涨,第二季盈利远优于预期,并公布10亿美元的新回购计划,刺激全日急升12.5%报115.7元,为升幅最大蓝筹,成交居首达100亿港元。
美团今年第二季收入822.5亿元(人民币,下同),按年上升21%,经调整溢利136亿元,增长78%,均胜于市场预期。整体经营利润率录13.7%,按年大增6.8个百分点,当中核心本地商业分部经营利润率为25.1%,增加3.3个百分点,新业务亦因亏损收窄,分部经营亏损率录得6.1%,按年大降24.9个百分点。
单计主要业务表现,期内核心本地商业分部收入606.8亿元,多18.5%,经营溢利152.3亿元,增长36.7%。主要由于餐饮外卖及美团闪购的配送相关成本占收入百分比降低,以及用户激励占收入百分比降低等。
美团次季到店酒旅业务第二季度订单量按年增长超过60%,年度交易用户及年度活跃商家数量均创历史新高。美团称,当前的宏观环境下,尽管消费者偏好改变,但对本地服务的需求仍然强劲,其全新品牌「美团团购」继续利用货架模式满足消费者对高性价比产品的需求。
美团次季新业务收入为215.69亿元,按年增28.7%;分部经营亏损13.14亿元,按年收窄74.7%。美团称,上季通过提升产品品质和加强供应商合作,提高了美团优选的运营效率,从而提升了件均价和商品加价率,使得亏损按季、按年都大幅收窄。美团透露,其他新业务包括B2B餐饮供应链服务、餐饮管理系统、共享单车及充电宝等在内均实现健康增长和效率提升。
美团最新季度毛利率创15个季度新高,叠加成本下降、新业务亏损的收窄都促成了本次业绩的惊喜,大手笔回购也给足了诚意和市场信心。绩后多家机构纷纷上调美团目标价,并预期美团外卖业务的收入增长趋势维持,经营利润增长理应可以超过销售增长,表明其可持续增长的可能性。
美团绩后已经连涨两日,如果继续收高于122港元将是突破的关键,因股价自6月下旬以来,多次测试但一直没有突破过该位,回顾股价自5月份以来的表现,都是偏向在区间内波动,若122港元未破,则可能再次6月下旬至7月的区间模式。但如果借业绩迎来关键突破,则阻力会指向5月高位在129港元。
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