金吾财讯 | 浙商证券发研报指，特海国际(09658)上半年实现收入3.71亿美元（yoy+15%），收入增长主要源于经营效率提升带动翻台率向上；2024H1实现归母净利润-458万美元，公司按美元折算报表，汇兑仅影响报表数据、不反映实际经营，若扣除汇兑损益，2024H1公司实现净利润约1488万美元，对应净利率约4%，自2022H2以来扣除汇兑后净利润已连续4个半年度为正，表现亮眼。扣除汇兑净利润持续亮眼主要源于翻台率向上带来实际租金成本占比的改善、折旧摊销费用占比的大幅优化。
该行指，公司作为海外中餐品牌龙头，伴随海外消费复苏，在品牌优势和新设供应链的赋能下前景广阔。该行预计公司2024-2026年实现归母净利润33/50/66百万美元，2024-2026年增速为30%/49%/33%，对应PE分别为30/20/15倍。结合公司发展阶段，该行维持“增持”评级。
