金吾财讯 | 美股周一假期休市，恒指夜期变动不大，预料大市早段缺乏方向。内地股市昨日表现向下，沪综指低开低走，以接近全日低位收市，下跌1.1%，沪深两市成交额亦明显减少。港股跟随内地股市回落，人民币走势向下，加上宏观经济数据表现疲弱，影响大市气氛，指数失守10天及100天线水平，大市成交保持活跃。业绩期过后，投资者目光转移至宏观经济数据表现，未有进一步政策消息刺激下，预料指数维持17,200至18,000点水平上落。
行业消息
商汤(00020)公布中期经调整亏损净额23.26亿元人民币，较去年同期经调整亏损净额23.93亿元人民币略为收窄。期内收入17.4亿元人民币，按年上升21.39%。毛利率按年下跌1.2个百分点至44.1%。按照业务划分，生成式AI收入为10.51亿元人民币，按年急增2.6倍，占集团整体收入比例增至60.4%，较去年全年占比34.7%大为提升；智能汽车业务收入1.68亿元人民币，增长一倍；至于传统AI收入则按年减少50.65%至5.2亿元人民币。商汤表示，在加大投入大模型相关研发的同时，积极优化运营支出以减少亏损，期内销售费用及行政费用按年分别下跌21.2%及7.7%至3.29亿及7.35亿元人民币，另研发费则按年增加6.1%至18.92亿元人民币。市场仍关注商汤能否实现清晰的盈利路径，收入持续大幅增长，以抵消巨额的研发开支。暂时未见有明显催化剂出现，令股价持续于低位徘徊。
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
作者：宏汇资产管理投资总监 郭家耀
