美国劳工局会出手。分析指出,为了营造“经济强劲”的政治需求,美国或调整数据让就业市场看起来更强。周三10年期美债看跌期权需求显著增加,有交易员投入数百万美元,押注未来48小时内美债收益率飙升。
周三,“美联储最爱就业指标”崩盘,JOLTS职位空缺意外走弱至2021年初以来最低水平。劳动力市场疲软的证据增强了市场对美联储大幅降息预期,也令美债收益率深度跳水。作为“资产定价之锚”的10年期基债收益率最深跌7.5个基点至3.768%。
然而,当前有交易员押注明晚非农就业报告将非常火爆,或推动美债收益率大幅上行25基点,升破4%的关键关口。
分析指出,为大选前展示“强劲经济”的政治需求,美国劳工局可能会“调整数据”营造出劳动力市场强劲的景象。周三,10年期国债的看跌期权需求显著增加,一些投资者押注美债收益率将在周五升至4.05%。
看跌期权显著增加,有交易员押注美债收益率飙升
9月5日,知名金融博客ZeroHedge发文称,尽管JOLTS就业报告表现不佳,但市场似乎误判了其重要性,错误地将一份滞后的就业报告等同于即将公布的最新数据。JOLTS报告通常比非农就业数据滞后一个月,加上近期数据频繁修正,美国劳工统计局可能再次通过调整数据营造出“更为强劲的劳动力市场”景象。无论如何,美联储可能会在9月降息25个基点,以满足大选前两个月展示“强劲经济”的政治需求。
上周,ZeroHedge就在社交平台上预测称:
任何期待下周(非农)就业报告疲软的人将非常失望:这就是为什么之前会有向下修正。现在,劳工统计局(BLS)将继续通过数据操控或目标调整,让经济在大选前两个月看起来“尽可能强劲”。
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其表示,一旦周五公布的就业数据“火热”,市场将立即扭转过去几天采取的“经济硬着陆”预期,并使美债收益率急速飙升。ZeroHedge补充道,8月非农新增就业人数或达到20万,高于市场普遍预期的16.5万,也高于7月的11.4万。经济硬着陆预期已使得9月降息50个基点的可能性一度升至50%。
市场对此似乎有所共识。彭博社短期利率专家Edward Bolingbroke指出,周三早盘10年期国债的看跌期权需求显著增加,一些投资者押注美债收益率将在周五升至4.05%。有交易员投入了数百万美元,押注未来48小时内美债收益率将飙升。
本次期权市场的主要风险事件是周五的非农就业报告。换句话说,有人押注该报告将表现强劲,从而推动10年期美债收益率大幅上升25个基点。
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尽管大多数投行仍持“鸽派”立场,但一些卖方机构预计就业报告发布后将出现大规模多头平仓。花旗策略师此前推荐了10年期美债空头头寸,认为若就业数据符合预期,利率将上升,因为“劳动力市场没有明显恶化”。
ZeroHedge表示,无论是为了应对大选的政治需求,还是资金流动的结果,至少有一位交易员押下了数百万美元,打赌非农就业数据将推动美债收益率飙升。
目前10年期美债收益率仍维持在两周地位
周三公布数据显示,美国7月JOLTS职位空缺767.3万人,降至2021年初以来的最低水平,大幅不及预期的810万人,前值从818.4万人下修至791万人。花旗表示,如果周五的非农就业报告确认劳动力市场正在恶化,预计美联储将在9月份降息50个基点,并在11月再次降息50个基点。
美国JOLTS数据出炉后,10年期基债收益率最深跌7.5个基点至3.768%至8月21日来的低位。当前,美国10年期国债收益率仍维持在两周低位水平,报3.769%。
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