花旗发表研究报告指,在所覆盖的451间A股及H股公司中,32%录得上半年业绩胜预期,36%的业绩则逊预期。由于中国经济增长放缓,从电力需求增长及采购经理人指数来看,业绩逊预期的公司占比较多属意料之内。
行业方面,考虑中资电讯股中绩胜预期及股息率吸引,花旗对电讯股看法由「中性」上调至「增持」;惟忧虑销量及价格下行,对基本原材料股看法由「增持」下调至「中性」。该行又维持对工业、互联网及科技股的「增持」看法。鉴于H股的估值折让较多,且受惠于美元减息,因此看好H股多于A股,H股首选股加入腾讯(00700.HK)、万国数据-SW(09698.HK)、人保(01339.HK)及海尔智家(06690.HK),并保留ASMPT(00522.HK)、创科(00669.HK)及比亚迪(01211.HK)的首选股地位。
另外,由于对企业盈利、中国电力需求及M2增长的预测下调,该行降今年底恒指目标3%,至19,800点,2025年上半年目标则降5%至21,000点。