投资者越来越相信美国经济将实现“软着陆”,即利率上升导致通胀下降,而不会对经济增长造成重大打击。然而,罗斯资本合伙公司首席经济学家Michael Darda称,美国经济表面之下存在裂痕。
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Darda警告:“我们面临的冰面比很多人预想的要薄一些。”
Darda指出,失业率上升和盈利预期提高,这两者都导致了8月初和9月初美国股市暴跌。此外,商业周期已经出现了一些裂缝。在最近这段时间,那些收入或收益屡屡超过预期而一路飙升的公司股价表现并不好。
此外,美国的就业市场也传出令人失望的消息。
7月份就业报告因失业率而令市场恐慌意外升至4.3%创下近三年来最高水平。这一上涨还触发了备受关注的衰退指标——萨姆规则。
Darda表示,失业率上升仍然“有点令人担忧”。他并不完全认同最近的乐观评论,即失业率上升其实并不重要只要经济持续增长。他警告,美国经济如果仍在增长,那么增长速度就会低于趋势或低于潜在增长率。这与真正的衰退之间只有一线之隔。
上周五的数据显示,美国8月失业率仅下降0.1%至4.2%。
总体而言,Darda的观点是谨慎的:“考虑到过去两年的市场背景、估值水平以及我们所处的商业周期,我认为美国经济将会陷入一段动荡时期。”
综合以上消息,如果美国经济真如Darda预测的那样陷入一段时间的动荡,这将打压美元,提升市场避险情绪,从而利好黄金,投资者需对此保持警惕。
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美元指数日线图
北京时间9月9日11:28,美元指数报101.26