■サイオス＜3744＞の今後の見通し
2. 成長戦略
同社は2024年12月期の成長戦略として、(1) SaaS・サブスク事業への継続投資、(2) APIソリューション事業の拡大、(3) 生成AIによる事業強化の3点を重点施策に掲げ、取り組んでいる。
(1) SaaS・サブスク事業への継続投資
SaaS・サブスク事業へ継続投資することで、持続的な成長を可能とする収益基盤の確立を目指している。具体的には、既に収益化している「Gluegentシリーズ」の開発に継続して取り組み、「LifeKeeper」は収益の安定化を図るためサブスクリプション販売を国内外で強化しつつ、機能拡充を進める方針である。
a) 「Gluegentシリーズ」
製品開発及びマーケティング強化に取り組んできた効果で新規顧客の獲得が進み、順調に成長が続いている。同シリーズの中でも注力している「Gluegent Flow」及び「Gluegent Gate」の合計ARR※は、2024年6月は前年同月比18.0%増（うちFlowが32.8%増、Gateが12.3%増）と両製品ともに2ケタ増となった。2020年6月の326百万円から右肩上がりの成長が続いており、2020年6月以降の4年間のCAGR（年平均成長率）は17.6%（Gluegent Flow/Gateの6月時点のARR）となっている。競合するエイトレッド＜3969＞は16.4%（2021年3月期第1四半期～2025年3月期第1四半期のストック売上高）、rakumo＜4060＞は20.4%（2020年12月期第2四半期～2024年12月期第2四半期のSaaS売上高）、HENNGE＜4475＞は21.5%（「Henge One」の2020年9月期第3四半期～2024年9月期第3四半期の売上高）と、ほかのSaaS企業と比較しても遜色のないCAGRとなっている。ただ、競合企業よりも規模はまだ小さいため、より高い成長率を目指す考えだ。
※ ARR（Annual Recurring Revenue）=月末におけるMRR（サブスクリプション契約等に基づき毎月繰り返し得られる収益の月間合計）×12ヶ月。
ARRの拡大戦略として、新規顧客獲得及び既存顧客へのアップセルの増加策と解約等の抑止策が重要となる。「Gluegent Flow」ではGoogle Workspaceに加え、Microsoft365との連携機能を強化することでユーザーの業務効率化、利便性向上を図っており※1、オンラインセミナーなどデジタルマーケティングの強化や販売パートナーとの連携強化により新規顧客の獲得につなげている。解約抑止策としては、カスタマーサクセス体制を強化し顧客のフォローアップを充実させており、前期に引き続き解約率は低水準で推移している。「Gluegent Flow」に関しては、SaaS比較サイト「BOXIL SaaS」のBOXIL SaaS AWRD 2024※2において導入事例セクション「中小企業部門」で1位を受賞※3したほか、IT製品の国内最大級のレビューサイトであるITreviewでも高い評価を獲得している。連携機能が充実していることや使い勝手の良いUI/UX設計、タスク管理が容易な点が評価されている。
※1 連携機能により自動でExcel等へのデータ出力やファイル保存が可能となった。
※2 BOXIL SaaS AWARDとは、「BOXIL SaaS」を運営するスマートキャンプ(株)が、優れたSaaSを審査・選考・表彰するイベント。年1回及び四半期ごとに優れたSaaSが表彰されている。
※3 導入事例セクションとは、同賞においてエントリー事例をもとに、企業の働き方改革やDX推進を支援したサービスを、スマートキャンプが企業や社会への貢献度を踏まえて選出し付与するもの。中小企業部門は従業員数101名から500名以下を対象としている。
「Gluegent Gate」は、ゼロトラスト※時代における情報セキュリティ対策の重要性が高まるなか、シングルサインオンによる最適なアクセス管理システムとして2011年のサービス提供開始以降、累計導入実績が25万ユーザーを超えるなど順調に拡大している。2024年7月には連携対象サービスにSCSK＜9719＞のERP「ProActive C4」を追加し、今後SCSKとセミナーやマーケティング活動を共同で展開することになっており、さらなる成長が期待される。解約抑止策としては導入前のコンサルティングから導入後の課題に対するサポートまで、継続的に顧客を支援できるカスタマーサクセス体制を構築しており、解約率も低水準で推移している。
※ 社内外のネットワーク環境における従来の「境界」の概念を捨て去り、守るべき情報資産にアクセスするものはすべて信用せずにその安全性を検証することで情報資産への脅威を防ぐという、セキュリティの新しい考え方。
b) 「LifeKeeper」のサブスクリプション強化
「LifeKeeper」については、クラウド環境での利用が国内外で広がるなかで、サブスクリプション契約（定額制、従量課金制）での販売を強化していく。海外においては、2024年12月期第2四半期の売上高は前年同期比8.5%増、2020年12月期以降の年平均成長率は43.4%と順調に伸長している。同社は国内でもサブスクリプション契約での販売を行うための開発を現在進めており、ストック型売上の比率を高めていくことで安定した収益基盤を構築していく考えだ。システム障害に関しては、2024年7月に1つのソフトウェア製品の不具合によって世界中のインフラシステムがダウンするという大規模システム障害が発生しており※、今後はこうした重大インシデント対策として、システム障害発生時にシステムダウンを回避する「LifeKeeper」に対する関心が高まることが期待される。
※ 米CrowsStrike＜CRWD＞が提供する情報セキュリティ製品「Falcon」Windows版のアップデートファイルにバグがあり、インターネットを通じてアップデートされた製品を利用していた世界中の企業・公的機関でWindows端末が一時的に使用不能に陥るなど、製造、航空、物流、行政など幅広い分野に影響が及んだ。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
■Syos的未来展望 ＜3744＞
2. 增长战略
作为2024/12财年的增长战略，该公司设定了三项优先措施：（1）持续投资SaaS/订阅业务，（2）扩大API解决方案业务，（3）通过生成式人工智能加强业务，并且正在努力解决这个问题。
(1) 继续投资软件即服务/订阅业务
通过继续投资SaaS/订阅业务，我们的目标是建立利润基础，实现可持续增长。具体而言，我们将继续开发已经获利的 “Gluegent系列”，而 “LifeKeeper” 的政策是扩展功能，同时加强国内和国际订阅销售，以稳定利润。
a) “Gluegent 系列”
由于加强产品开发和营销的努力的影响，新客户的收购取得了进展，并且持续稳步增长。我们在同一系列中重点关注的 “Gluegent Flow” 和 “Gluegent Gate” 的总ARR*在2024/6年度比去年同月增长了18.0％（其中流量增长了32.8％，Gate增长了12.3％），这两个产品都增长了2位数。自2020/6年度的3.26亿日元以来，增长持续稳步增长，从2020/6年起的4年中，复合年增长率（平均年增长率）为17.6％（Gluegent Flow/Gate截至6月的年平均增长率）。竞争对手Eightred ＜3969＞为16.4％（截至2021/3财年的第一季度至截至2025/3财年的第一季度的股票销售额），Rakumo＜4060＞为20.4％（截至2020/12财年的第二季度至截至2024/12财年的第二季度的SaaS销售额），HENNGE ＜4475＞的销售额为21.5％（截至2020/9财年第三季度的 “Henge One”（截至2024/9财年第三季度）和其他SaaS的复合年增长率即使与公司相比也具有可比性。但是，由于规模仍然小于竞争对手，因此我们的想法是以更高的增长率为目标。
* ARR（年度经常性收入）= MRR（根据订阅协议等每月重复获得的每月总收入）x 12 个月。
作为ARR扩张战略，增加新客户获取量和向现有客户追加销售的措施以及防止取消的措施非常重要。在 “Gluegent Flow” 中，除谷歌工作空间外，还增强了与微软365的协作功能，以提高用户的工作效率和便利性*1，通过加强在线研讨会等数字营销和加强与销售合作伙伴的合作，从而获得新客户。作为一项取消威慑措施，客户成功系统得到了加强，客户跟踪得到了加强，并且取消率在上一财年继续保持较低水平。关于 “Gluegent Flow”，除了在SaaS比较网站 “BOXIL SaaS” 的BOXIL SaaS AWRD 2024*2中获得了 “中小型企业部门” 的第一名外，它还获得了日本最大的IT产品评论网站之一iReview的高度赞扬。有大量的协作功能、易于使用的UI/UX设计和简单的任务管理这一事实已经得到评估。
*1 链接功能可以自动将数据导出到 Excel 等，并保存文件。
*2 BOXIL SaaS大奖是运营 “BOXIL SaaS” 的Smart Camp Co., Ltd. 对优秀的SaaS进行评判、评选和奖励的活动。优秀的 SaaS 奖项每年颁发一次，每季度颁发一次。
*3 案例研究部分是智能营地根据同一奖项的参赛案例，根据对公司和社会的贡献程度，选择和授予支持企业工作方式改革和DX推广的服务。中小型企业部门的目标是101至500名或更少的员工。
随着零信任*时代信息安全措施重要性的增加，“Gluegent Gate” 一直在稳步扩展，自2011年开始作为使用单点登录的最佳访问控制系统提供服务以来，累计实施结果已超过25万用户。2024/7年，SCSK＜9719＞的ERP “主动C4” 被添加到合作目标服务中，未来将与SCSK共同开发研讨会和营销活动，并有望进一步增长。作为一项预防取消的措施，我们建立了一个客户成功系统，该系统可以持续为客户提供支持，从介绍前的咨询到引入后的问题支持，并且取消率也一直保持在较低水平。
* 一种新的安全思维方式，它抛弃了内部和外部网络环境中传统的 “边界” 概念，通过验证任何访问信息资产的东西的安全性，防止对信息资产的威胁，这些信息资产本应受到保护，而不必信任这些资产。
b) 增强版 LifeKeeper 订阅
至于 “LifeKeeper”，随着在云环境中的使用在国内和国际上的普及，订阅协议（固定费率系统，即用即付制）下的销售将得到加强。在海外，截至2024/12财年的第二季度的销售额比去年同期增长了8.5％，从截至2020/12财年起的平均年增长率一直稳步增长至43.4％。该公司目前正在开发通过订阅协议在国内进行销售，其想法是通过提高股票类型销售比率来建立稳定的利润基础。关于系统故障，大规模系统故障发生在2024/7年，当时世界各地的基础设施系统由于一种软件产品的缺陷*而出现故障，预计未来人们对 “LifeKeeper”（避免系统故障发生时系统停机）的兴趣将增加，以此作为应对此类严重事件的对策。
*美国CrowsStrike＜CRWD＞提供的Windows版本信息安全产品 “猎鹰” 的更新文件中存在错误，世界各地使用通过互联网更新的产品的公司和公共机构暂时无法使用Windows终端，影响了制造、航空、物流和管理等广泛领域。
（作者：FISCO 客座分析师佐藤乔）
