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大幸薬品 Research Memo(2):2024年12月期は増収増益。営業・経常利益予想を上方修正

大幸药品研究备忘录(2):2024年12月期预计实现增收增益。营业和经常利润预测上调。

Fisco日本 ·  2024/09/13 02:02

■太光制药的未来展望 <4574>

截至2024/12财年,销售额预计为68亿日元(较上一财年增长11.1%),营业收入为5.5亿日元(上一财年亏损10.05亿日元),普通收入为5.9亿日元(亏损12.48亿日元),归属于母公司股东的净收益为5.5亿日元(亏损36.11亿日元)。除了录得特别利润外,该计划还向上修订,归属于母公司股东的净收益从2024/3财年初的3.5亿日元增加了2亿日元,营业收入从2024/8年的4.1亿日元增加了1.4亿日元,普通收入从3.6亿日元分别增加了2.3亿日元。

制药业务的销售额预计为61.94亿日元(较上一财年增长19.5%)。在国内,计划实施迄今为止已经制定的生产系统强化措施,并对市场进行稳定的供应。除了在 COVID-19 疫情之前已经超过需求的有利市场趋势外,其他公司的产品短缺的影响以及入境相关需求的恢复也是积极因素。此外,在2024/5年实施的运费调整已被消费者和分销商接受,并有望获得适当的利润。在海外,继上半年中国香港之后,建立了对中国和台湾的供应体系,以顺序应对强劲的需求。

感染控制业务的销售额预计为6亿日元,比上一财年下降35.5%。二氧化氯是 “cleverin” 的主要成分,通过加强有关二氧化氯的功效和安全性的证据来恢复信任的努力仍在继续,但由于消毒市场的销售难以预测,将加强对广告成本等的成本控制,以提高盈利能力。在冬季,当 “cleverin” 需求增加时,计划将重点放在因 COVID-19 疫情而大大提高绝育意识的受试者家庭进行营销。

与全公司销售预测相比,第二季度的进展率为42.1%(去年同期为31.5%),进展顺利,而最初的趋势是将重点放在下半年。

至于毛利,假设感染控制业务中持续发生的库存估值损失等不会发生,毛利率有望提高。至于销售和管理费用,在过去几年中,我们将继续通过结构性改革促进减肥,并努力加强成本控制。

最初的营业收入预测为4.1亿日元,但上调至5.5亿日元,以反映汇率影响和各种成本削减。我们认为,加强医药业务供应体系的措施很有可能取得成效,国内药品价格调整的影响将在下半年得到反映,“creverine” 销售触底,感染控制业务的新营销发展将超过修订计划。

(由 FISCO 客座分析师角田秀夫撰写)

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