BuySell Technologies<7685>は、出張訪問買取サービス「バイセル」の出張訪問買取事業と2020年以降の積極的なM&Aの推進により拡大している店舗買取事業を中心に一般顧客から買い取った商品をオークションや業者間取引、自社ECや催事等によって販売している。主に「インターネット」や「TVCM・紙媒体中心のマスメディア」を駆使したクロスメディアマーケティングにより、シニア層に最適化された集客を実施。年間約26万件の日本全国の自宅に直接訪問を行っている。着物・切手・貴金属・ブランド品等、販売時に高単価を確保できるものをメイン商材としており、買取商材は古物オークション等のtoB向け(販売比率約74%)、EC販売・催事・店舗販売等のtoC向け(同約26%)の多角的な販路を持ち、在庫リスクは僅少。常時販売可能なtoB販路と収益性の高いtoC販路の販売チャネル最適化により、利益率向上と在庫リスク低減の両立を実現している。顧客層は、シニア富裕層からの問い合わせが多く、50代以上の顧客が約86%を占めている。自宅整理、遺品整理及び生前整理に伴って同社サービスを利用することが多く、利用理由の約70%を占めている。
24年12月期上期累計の売上高は28,720百万円(前年同期比46.8%増)、営業利益は2.420百万円(同84.2%増)で着地した。出張訪問買取事業・グループ店舗買取事業ともに上期は買取・販売が好調に推移し、在庫を積み上げつつ売上高・粗利益が増加。第1四半期から日創社、第2四半期からむすび社のP/L連結を開始している。また、第2四半期の出張訪問数は再訪(リピート)強化施策が奏功し、前年同期比16.8%増と順調に拡大。上期の出張訪問あたり売上総利益も65,985円と通期計画水準(65,600円)まで増加した。同時に、上期の好調な業績を踏まえて今期2度目となる通期業績予想の上方修正を発表、売上高は61,850百万円(前期比45.3%増)、営業利益は4.680百万円(同67.4%増)を見込んでいる。
同社は、競合の1社で、出張訪問買取事業で推定市場シェア2位を占めていた「買取 福ちゃん (FUKU CHAN)」運営のREGATE社を有するレクストHD社の完全子会社化を発表している。「買取 福ちゃん」は着物・骨董類・ブランドバッグ・ジュエリー等を中心に2023年実績で年間9万件を超える出張訪問件数を実現しており、バイセルと合わせた出張訪問件数は2024年見込みで約40万件の規模となる。両社の連携により、広告宣伝費の効率化、物流網・ロジの相互連携による効率性向上、販路最適化による収益性向上など、各種シナジーの実現可能性は高い。2024年10月にクロージング、来期2025年12月期からのP/L連結を予定。
「かくれ資産(自宅内の一年以上利用されていない不用品の推定価値)」の日本における総額は約66兆円と推計されており、潜在的なリユース市場の成長ポテンシャルは大きい。かくれ資産へのアプローチにおいてはリユース業界の競合が少なく、同社の強みである出張訪問買取により、主に50代以上のシニア富裕層から「かくれ資産」(貴金属・ブランド品・時計等)を掘り起こし、今後も買取・販売拡大を実現していく。実際、出張訪問延べ実績約138万件に対して、メインターゲットである50代以上のシニア層の世帯数は3,596万世帯と展開余地は依然として大きい。また、今後は出張訪問買取と差別化する買取チャネル強化のため、グループシナジーを活用しながら店舗展開を加速させていくようだ。後発ながらグループ店舗数を急速に拡大させており、店舗買取が中心のリユース顕在市場は3兆円規模かつ安定的な成長を続ける有望な市場であり、小規模事業者も多いことから今後も積極的な店舗展開を行うことで早期に業界上位のポジショニングを目指していくという。さらに、引き続きリユース領域に対するM&Aに注力し、既存競争力の強化やリユース未着手領域の展開に寄与する投資実行を優先して非連続的な成長も想定している。業績の急成長が続くなか、直近株価も堅調な同社の今後に注目しておきたい。
BuySell Technologies<7685>通过提供出差回收服务"BuySell"的出差回收业务和自2020年以来积极推动的M&A扩展了其店铺回收业务。公司主要从一般客户那里回收商品,通过拍卖、经销商间交易、自家电商和活动等方式进行销售。公司主要通过利用"互联网"和"以电视广告和纸质媒体为主的大众传媒"进行跨媒体营销,以优化吸引老年人群体。每年约26万件直接访问全日本各地的居民。着重于和服、邮票、贵金属、奢侈品等在销售时可以确保高单价的商品,回收产品主要面向商业(销售比率约74%)如古物拍卖等,以及面向消费者(占约26%)的电商销售、活动、店铺销售等多元化销售渠道,库存风险较低。凭借始终可销售的商业渠道和高收益的消费者渠道的销售渠道最优化,实现了利润提升和库存风险降低的双重目标。客户群体主要来自富有的老年人群体,50岁以上的客户约占86%。很多客户会利用该公司服务进行家庭整理、遗产整理和临终整理,占使用原因的约70%。
24年12月期上半年累计销售额为287.2亿日元(同比增长46.8%),营业利润为24.2亿日元(同比增长84.2%)。出差回收业务和群店铺回收业务在上半年都表现强劲,库存积累的同时销售额和毛利润增加。从第一季度开始,开始了从日創公司到第2季度从むすび社的P/L连结。此外,第2季度的出差次数由于强化再访(重复购买)政策而成功扩大,同比增长16.8%。上半年每次出差的销售总利润也增加到65,985日元,接近全年计划水平(65,600日元)。同时,基于上半年良好的业绩,公司发布了本季度第二次的全年业绩预期上调,销售额预计为618.5亿日元(同比增长45.3%),营业利润预计为46.8亿日元(同比增长67.4%)。
该公司宣布已经收购了拥有竞争对手之一,在出張訪問買取业务中拥有第二大市场份额的「FUKU CHAN」的母公司REGATE公司。"FUKU CHAN"主要从事和服、古董、奢侈箱包、珠宝等,实现了年访问量超过9万件的出差回收项。借助BuySell Technologies与之合作,预计2024年的出差回访量规模将达到约40万件。两家公司的合作能够实现广告推广费用的效率化、物流网络和物流的相互配合提高效率、通过优化销路提高收益等各种协同效应。计划于2024年10月完成交割,预计从2025年12月开始进行P/L联结。
在日本,"隐藏资产(一年以上未使用的闲置物品的预估价值)"的总额约为约66万亿日元,潜在的二次利用市场增长潜力巨大。在接近资产的二次利用方面,同行竞争很少,该公司的优势是通过出差回收主要从50岁以上的富人中发掘"藏起来的资产"(贵金属、奢侈品、手表等),未来还会继续扩大回收和销售。实际上,尽管有大约138万件的出差回收记录,但主要目标50岁以上的老年层家庭数为3596万,扩展空间仍然很大。此外,未来将加快店铺扩张,以加强回收渠道与出差回收的差异化。尽管是后来者,但公司迅速扩大了群店数量,以及以店铺回收为主的二次利用潜在市场规模为3万亿日元且增长稳定,市场中也存在许多小规模经营者,因此公司未来将通过积极的店铺扩张努力实现早日成为行业领先地位。此外,公司将继续专注于二次利用领域的M&A,优先投资实施可以增强现有竞争力的投资,并扩展二次利用尚未涉足领域,同时也考虑到非连续增长。在业绩快速增长的同时,值得关注公司未来的股价表现。