金吾财讯 | 天风证券发研指，巨子生物(02367)上半年实现营业收入25.4亿元，同比增长58.2%；实现净利润9.8亿元，同比提升47.4%。
该行指，分产品看，2024H1公司功效性护肤品实现营业收入19.4亿元，同比增长62%，占整体营收76.4%；医用敷料营收5.9亿元，同比增长48.9%，占整体营收23.3%；保健食品及其他产品营收0.09亿元，同比下降21.1%，占整体营收0.3%。分品牌看，可复美营收20.7亿元，yoy+68.6%，占整体营收81.5%。主因线上线下渠道拓展、明星产品Human-like次抛精华、面霜等品类产品贡献收入增量；可丽金营收3.96亿元，yoy+23.6%，占整体营收15.6%。
该行续指，研发方面，公司持续投入研发，进一步丰富原料储备和产品布局，推动三类医疗器械的临床申报工作。渠道方面，公司坚持线上+线下、专业+大众的全域渠道布局，巩固在公立医院及私立医院和诊所的领先地位，同时在药店和CS/KA门店加强组货和优化运营。产能方面，公司持续推进医疗器械新工厂、健康产品新工厂的建设，其中医疗器械新工厂预计将在2024年内陆续投入使用。
该行表示，预计公司2024-2026年营业收入分别为50.07/65.60/85.27亿元，净利润分别为20.13/26.16/33.97亿元（2024/2025年前值分别为16.8/22.1亿元），调整理由为公司新品销售快速增长，维持“买入”评级。