內地體育用品股今早受捧，安踏(02020.HK)股價彈高7.7%報82.1元，李寧(02331.HK)上揚8.9%報16.82元。摩根士丹利發表中國消費行業報告表示，該行中國經濟師對宏觀經濟看法轉為更積極，亦重新審視對內地運動服飾、美容、IP產品等板塊看法。該行指在宏觀經濟「牛市」情境下，內地體育用品股可跑贏大市。
對於內地體育用品股是否到了逢低買進的時機，該行認為大多數運動服飾品牌均依賴於宏觀經濟表現，若中國進入通貨再膨脹和消費信心轉好，運動服裝可能成為表現最好的產業之一。該行認為刺激政策的效果需要時間才能更好地轉化，但目前看到進一步削減2024年預算的可能性降低。考慮到宏觀上行和下行因素，認為安踏仍然是更好的平衡之選，因為它有更多的下行保護(100億港元的股票回購計劃，料2024年盈利增長約20%)，而且業務可受益於宏觀經濟改善。安踏現價相當於明年預測市盈率15倍，較全球同業估值低25%以上。
在宏觀「牛市」情況下，大摩料李寧可能在行業中跑贏，該股現價相當於2025年預測市盈率11倍，料其在2025淨利潤率潛在上行可帶來驚喜。
内地体育用品股今早受捧，安踏(02020.HK)股价弹高7.7%报82.1元，李宁(02331.HK)上扬8.9%报16.82元。摩根士丹利发表中国消费行业报告表示，该行中国经济师对宏观经济看法转为更积极，亦重新审视对内地运动服饰、美容、IP产品等板块看法。该行指在宏观经济「牛市」情境下，内地体育用品股可跑赢大市。
对于内地体育用品股是否到了逢低买进的时机，该行认为大多数运动服饰品牌均依赖于宏观经济表现，若中国进入通货再膨胀和消费信心转好，运动服装可能成为表现最好的产业之一。该行认为刺激政策的效果需要时间才能更好地转化，但目前看到进一步削减2024年预算的可能性降低。考虑到宏观上行和下行因素，认为安踏仍然是更好的平衡之选，因为它有更多的下行保护(100亿港元的股票回购计划，料2024年盈利增长约20%)，而且业务可受益于宏观经济改善。安踏现价相当于明年预测市盈率15倍，较全球同业估值低25%以上。
在宏观「牛市」情况下，大摩料李宁可能在行业中跑赢，该股现价相当于2025年预测市盈率11倍，料其在2025净利润率潜在上行可带来惊喜。
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