同社は、引き続きコンサルティングファームを中心としたハイエンド人材の需要を確実に捉えるとともに、事業会社向け人材紹介を大きく伸ばす方針だ。また、体制強化などにより2024年6月期下期から成長軌道に戻ってきたスキルシェアをさらに拡大することで、人材紹介とスキルシェア全体で売上を増加させる計画である。利益面では、中期成長へ向けて事業会社向け人材紹介とスキルシェアを大きく育てるため、中期経営計画の期間、特に初年度の2025年6月期には先行的に人員を増加する計画だ。このため、2025年6月期の営業利益及び経常利益は、持続的な成長に向けて一時的に踊り場となる見込みである。■安讯士咨询的业绩趋势 ＜9344＞
3.截至2025/6财年的收益预测
截至2025/6财年的财务业绩预计为净销售额为52亿日元（较上一财年增长11.4％），营业收入7亿日元（较同期下降16.0％），普通利润为7亿日元（较同期下降15.8％），净收入为6.36亿日元（较同期增长26.5％）。注意，由于剑桥研究所于2024/7/1吸收和合并，由于2025/6财年将不合并，因此未在财务报表中披露收益预测，但为方便起见，与2024/6财年合并财务业绩相比的增减率是使用财务业绩说明材料中披露的数字显示的。此外，由于预计吸收合并将产生1.72亿日元的合并股票灭绝差额作为特殊收益，因此预计只有净收益将吸收预先投资，例如人员增加和2位数的增长。
该公司将继续可靠地捕捉以咨询公司为中心的高端人力资源需求，并制定了大幅增加商业公司招聘人数的政策。此外，计划通过进一步扩大技能份额来增加整个招聘和技能份额的销售额，由于系统强化等，技能份额已从2024/6财年下半年恢复到增长轨道。在利润方面，计划在中期管理计划期间，尤其是第一年的2025/6财年积极增加人员，以大力发展商业公司的招聘和技能份额，以实现中期增长。因此，预计截至2025/6财年的营业收入和普通收入将暂时成为可持续增长的着陆点。
按服务业来看，在招聘销售方面（=平均年收入×平均费用率×决定加入公司的人数），平均年收入预计将与上一财年几乎持平，这是因为大型咨询公司的需求过热感已经结束，平均费用率预计将低于该咨询公司上一财年的业绩。同时，由于商业公司的服务得到加强，决定加入公司的人数预计将比上一财年增加13.6％，招聘销售额预计为32.59亿日元（比上一财年增长3.1％）。尽管在免费顾问业务的销售量方面，人均订单单价预计将保持与上一财年几乎相同的水平（每人每月平均订单单价×免费顾问每月运营的总人数），但运营人数预计将比上一财年增长31.7％，前提是建立系统后的第一财年下半年的增长轨迹将保持不变。因此，总技能份额销售额预计为19.41亿日元（较上一财年增长29.1％）。
在增长强调价值的同时，也在促进利率的提高
4。中期增长形象
考虑到公司的优势和中期管理计划，预计咨询公司的招聘将超过所谓的10％+α的市场增长率。除了整合剑桥研究所的影响外，由于咨询公司使用人力资源以及通过技能共享进行交叉销售，商业公司的招聘人数预计将大幅增长。在技能共享方面，除了加强公司内部雇用的顾问和自由职业者对大型项目的支持外，通过推进商业公司的发展，可以预期实现高增长。因此，我们认为有可能在中期内实现公司预期的销售增长。此外，根据项目的不同，可以想象通过增加并购和联盟来加速销售增长。
就利润而言，尽管预计会大幅增长的商业公司的招聘和技能共享是有利可图的，但盈利能力不如咨询公司的招聘那么高，但毛利率似乎将继续下降。此外，为了在中期经营计划的第一年对人员等进行预先投资，从2024/6财年开始的营业利润增长率预计为12.9％（3年加权平均值），低于销售增长率17.1％（3年加权平均值），可以说这是一个适当的计划。但是，从2025/6财年开始，毛利率的下降放缓，前期投资持续不断，因此营业利润增长率预计将超过20.1％（2年加权平均值）的销售增长率，即30.9％（2年加权平均值）。因此，看来以价值为重点的增长正在被引导，但另一方面，可以看出这是一个旨在提高增长率的数字目标。
（由 FISCO 客座分析师宫田仁光撰写）
