■事業概要
1. 事業内容
平山ホールディングス<7781>の事業は、製造業を主力顧客としたインソーシング・派遣事業、開発設計技術者等の派遣を行う技術者派遣事業、タイにおける製造派遣を主とした海外事業、その他事業の4つの事業セグメントで開示している。2024年6月期のセグメント別構成比では、インソーシング・派遣事業が売上高の80.1%、営業利益の76.2%を占める主力事業となっている。
(1) インソーシング・派遣事業
インソーシング・派遣事業は、製造業向けを中心に事業を拡大してきたが、2018年にFUN to FUNを子会社化したことで、小売業やサービス業(外食・宿泊・物流等)向けにも事業領域を拡大している。請負比率は2024年6月期で4割弱の水準となっている。製造請負では、平山に所属する現場改善コンサルタント※と連携して生産性向上やコスト削減に取り組むなど、他社にはないサービスを提供することで差別化を図っている。
※ 大手製造企業等の製造現場で改善活動に長年従事してきた経験者等で構成されており、顧客視点で問題点を改善し、技術・品質・コスト面で競争力の向上を図り、生産性の高い製造現場構築に努めている。現在、正社員で5名、パートナーとして20名程度のコンサルタントが従事している。
製造請負のビジネスモデルは、成果物に対して発注者から報酬が支払われる契約であるため、売上高は成果物単価×生産個数(製造設備は取引先(メーカー)から賃貸)で決まる仕組みとなっている。このため、現場改善の取り組みにより生産性向上を図り、製造コストを引き下げることができれば利益率が上昇し、逆に生産性が想定を下回れば利益率も低下する。一方、派遣サービスの売上高は派遣人数×時給×労働時間で決まるため、売上総利益率は一定水準で安定する反面、競合他社との差別化が難しい。このため、新規顧客への営業戦略として、まずは派遣契約から入り、その後に請負契約への切り替えを提案する。
顧客業種別売上構成比は、自動車部品、医療機器・医薬品、食品の3業種で全体の約6割を占めている。このほか建設機器・特殊車輛、デジタル関連(オフィス機器、家電、電子印刷等)、小売・ホテル、住宅設備、物流、半導体・電子部品と幅広い業種に展開している。このうち、製造業を平山で、小売・ホテルや物流などのサービス業界や食品業界の大半をFUN to FUNで手掛けている。2024年6月期における取引稼働社数は682社(前期703社)と若干減少したが、主にFUN to FUNにおいて食品業界を中心に低採算案件の整理を進めたことが主因だ。業種別の主要顧客は、自動車部品でトヨタ自動車<7203>グループ、医療機器・医薬品でテルモ、オフィス機器でリコー<7752>グループ、小売でイオン<8267>グループで都市型小型食品スーパーマーケット「まいばすけっと」を運営するまいばすけっと(株)、住宅設備でLIXIL<5938>グループ、TOTO<5332>グループ等が挙げられる。
(2) 技術者派遣事業
トップエンジニアリングが主に展開する技術者派遣事業では、宇宙航空・自動車・鉄道・プラント・家電・精密機器など幅広い分野のメーカーに対して、設計・開発や評価・解析等を行うエンジニアの派遣を行っているほか、フィールドエンジニアやデータセンター向けITエンジニアの派遣も行っている。2024年6月期における取引稼働社数は150社(前期は123社)、技術者の期末在籍数は525名(前期末は495名)といずれも過去最高を更新した。
(3) 海外事業
海外事業の売上の大半は、タイにおける現地日系企業向けの製造派遣事業が占めている。国内と同様、現場改善コンサルタントと連携したサービスを提供し、現場改善を行うことができる製造派遣会社として顧客開拓を進めている。製造派遣事業はJSHRで、コンサルティング業務や外国人労務管理サービスなどを平山タイで展開している。顧客先は自動車業界が多いため、タイの自動車生産動向と相関が高い。
(4) その他
その他事業は、コンサルティング事業、外国人雇用管理サポート事業、有料職業紹介事業、障がい福祉サービス業のほか、2018年に子会社化した平和鉄工所による機械・機具の製作・修理事業や、2019年に子会社化した平山ケアサービスの介護施設運営及び介護サービス事業などが含まれる。
コンサルティング事業では、製造現場における生産性向上を目的としたコンサルティングサービスのほか、海外メーカーの管理職に対して日本国内の製造現場見学と研修サービスを合わせたスタディツアー等のサービスを企画・提供している。また、サプライチェーンリスクの高まりを背景に製造業の国内回帰の動きが強まるなかで、2022年より工場立ち上げ支援コンサルティングサービスも開始している。製造業では長らく海外生産シフトが続いたこともあり、新規工場立ち上げの経験を持つ人材が枯渇しており、こうした企業からのニーズに応える格好でスタートした。新工場の生産性を高めるためには設備ラインのレイアウト設計やリアルタイムで可視化できる生産管理システム構築などが重要であり、こうした設計段階から支援している。契約期間は規模にもよるが2年程度と長いことから安定収益源となる。また、新工場稼働後に必要となるオペレーターの派遣や請負業務を受託するなどトータルで支援するサービスも開始している。
外国人雇用管理サポート事業では、外国人技能実習生の入国及び受け入れ先企業への入社サポート、寮・社宅物件管理や生活のサポート、帰国サポートまで一気通貫で受託する。グループ会社のサンライズ協同組合が外国人技能実習機構(OTIT)の「一般監理事業」の許可を取得し、ベトナム、ミャンマー、フィリピンの現地専門機関と連携しながら技能実習生の受け入れを行っている。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
■业务概要
1. 业务内容
平山控股公司<7781>的业务主要包括面向制造业的内部委托和派遣业务、开发设计技术人员等派遣工程师业务、以制造派遣为主的海外业务以及其他四个业务细分,他们在2024年6月季度披露的细分构成比例中,内部委托和派遣业务占了销售额的80.1%,利润的76.2%,成为了主要业务。
(1) 内部委托和派遣业务
内部委托和派遣业务主要通过扩大面向制造业的业务来实现,但在2018年收购FUN to FUN作为子公司后,业务领域扩大到了零售业和服务业(餐饮、住宿、物流等)。承揽比例在2024年6月季度达到了略低于40%的水平。在制造承揽方面,平山与现场改善顾问一起合作(※)以提高生产率和降低成本,为客户提供其他公司所没有的服务,从而实现差异化。
※ 包括长期在大型制造企业等制造现场进行改进活动的经验丰富者等组成,他们从客户的角度改善问题,提高技术、质量和成本方面的竞争力,致力于构建高生产效率的制造现场。目前,有5名正式员工和约20名合作伙伴顾问从事此项工作。
制造承揽的商业模式是一种按照成果物向承包方支付报酬的合同,因此销售额取决于成果物单价×生产数量(生产设备由客户(制造商)租赁)的机制。因此,通过现场改善措施提高生产率并降低制造成本,利润率将提高,反之,如果生产率低于预期,利润率也会下降。另一方面,派遣服务的销售额取决于派遣人数×时薪×工作时间,因此销售总利润率将在一定水平上稳定,而与竞争对手的差异化较为困难。因此,作为对新客户的营销战略,首先进行派遣合同,随后建议转为承揽合同。
顾客业态销售构成比主要由汽车零件、医疗设备和药品、食品三个行业构成约60%。此外,还涵盖了建筑设备和特种车辆、数字相关业(办公设备、家电、电子印刷等)、零售和酒店、住宅设备、物流、半导体和电子元器件等多个广泛的行业。平山主要承揽制造业,FUN to FUN在服务业和食品行业处理了大部分业务。2024年6月季度的交易运营客户数量是682家(上一季度703家),略有下降,主要是由于FUN to FUN在食品行业中进行了低成本项目整合的原因。按行业的主要客户来看,在汽车零件方面,主要客户是丰田汽车<7203>集团,在医疗设备和药品方面,主要客户是德尔莫,办公设备方面是理光<7752>集团,在零售方面是爱侨<8267>集团经营城市型小型食品超市“まいばすけっと”的まいばすけっと(株),住宅设备方面是LIXIL<5938>集团和TOTO<5332>集团等。
(2) 技术派遣业务
主要开展技术派遣业务的Top Engineering,为宇航、汽车、铁路、工厂、家电、精密设备等广泛领域的制造商提供设计开发、评估分析等工程师派遣服务,同时还进行现场工程师和数据中心IT工程师的派遣。2024财年交易运营公司数为150家(上期为123家),技术人员期末在职人数为525人(上期末为495人),均创历史新高。
(3) 海外业务
海外业务的大部分营业收入来自于泰国的本地日资企业制造派遣业务。类似于国内业务,提供与现场改善顾问合作的服务,作为能够进行现场改善的制造派遣公司不断开拓客户。制造派遣业务由JSHR经营,在平山泰国展开咨询业务和外国劳务管理服务。客户主要是汽车行业,因此与泰国的汽车生产趋势高度相关。
(4)其他板块
其他业务包括咨询业务、外国雇用管理支持业务、有偿职业介绍业务、残障福利服务业以及2018年收购的平和铁工所从事的机械设备制造和维修业务,以及2019年收购的平山护理服务提供的护理机构经营和护理服务业务。
咨询业务提供旨在提升生产效率的咨询服务,同时规划和提供针对海外制造商管理人员的日本国内制造现场参观和培训服务的学习之旅等服务。此外,随着供应链风险的增加,制造业国内回归的趋势日益增强,公司自2022年开始提供工厂开办支援咨询服务。长期以来,由于制造业长时间依赖海外生产,新工厂建设经验人才短缺,因此以此需求为契机开始。为提高新工厂的生产效率,设备线布局设计和实时生产管理系统构建等工作至关重要,公司从设计阶段开始提供支持。合同期限根据规模而定,通常约为2年左右,因此成为稳定的收益来源。此外,公司还开始提供运营商-5g派遣和外包业务等全方位支持服务。
外国雇用管理支持业务涵盖外国技能实习生入境和安排工作的支持、宿舍和社区住房管理以及生活支持、返国支持等服务。集团公司Sunrise Cooperative获得了外国技能实习机构(OTIT)的“一般管理业务”许可,与越南、缅甸和菲律宾当地专业机构合作,为技能实习生提供接待服务。
(撰写:FISCO客座分析师佐藤让)