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A Look At The Fair Value Of Sichuan Road & Bridge Group Co.,Ltd (SHSE:600039)

A Look At The Fair Value Of Sichuan Road & Bridge Group Co.,Ltd (SHSE:600039)

四川路桥集团股份有限公司(SHSE:600039)的公允价值分析
Simply Wall St ·  2024/11/01 18:27

主要见解

  • 利用股息折现模型,四川路桥集团有限公司的公允价值估计为人民币9.07元。
  • 四川路桥集团有限公司的人民币7.38元股价表明其正以与公允价值估计相似的水平交易。
  • 我们的公允价值估计比四川路桥集团有限公司的分析师价值目标人民币8.22元高出10%。

十一月份四川路桥集团股份有限公司(SHSE:600039)的股价反映了其真实价值吗?今天,我们将通过预测其未来现金流量,然后以今天的价值贴现来估算该股票的内在价值。我们将利用贴现现金流(DCF)模型来实现这一目的。在您认为自己无法理解之前,请继续阅读!其实要比您想象的简单得多。

请记住,有很多种方法可以估算公司的价值,而DCF只是其中的一种方法。对于那些热衷于股票分析的学习者,Simply Wall St分析模型可能会引起您的兴趣。

四川路桥集团有限公司的估值公正吗?

我们必须以略有不同的方式计算四川路桥集团有限公司的价值,因为它是一家施工公司。在这种方法中,将使用每股股息(DPS),因为自由现金流很难估计,并且经常不被分析师报道。除非一家公司将其大部分自由现金流用作股息,否则这种方法通常会低估股票的价值。使用“戈登增长模型”,简单地假设股利支付将持续以可持续增长率永远增加。出于多种原因,我们使用了一个不能超过公司国内生产总值(GDP)增长率的非常保守的增长率。在这种情况下,我们使用了10年期政府债券收益率(2.9%)的5年平均值。然后将预期的每股股息按照8.5%的权益成本贴现到今天的价值。相对于目前的股价7.4人民币,该公司看起来约公平价值溢价19%,这比股价目前的交易价有19%的折价。请记住,这只是一种粗略估值,并且像任何复杂的公式一样,垃圾进,垃圾出。

每股股息 = 预期每股股息 / (折现率-永久增长率)

= 0.5人民币 / (8.5% – 2.9%)

= 9.1人民币

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SHSE:600039 折现现金流 2024年11月1日

重要假设

上述计算非常依赖于两个假设。第一个是折现率,另一个是现金流。 您不必同意这些输入,我建议您重新进行计算并对其进行调整。 DCF还没有考虑行业可能的周期性,或者公司未来的资本需求,因此它不能全面展现公司的潜在表现。 鉴于我们正在考虑四川路桥集团有限公司作为潜在股东,所以股本成本被用作折现率,而不是资本成本(或加权平均资本成本,WACC),后者考虑了债务。 在这个计算中,我们使用了8.5%,这是基于1.144的杠杆贝塔。Beta是股票波动性的一种度量,相对于整个市场而言。 我们从全球可比公司的行业平均贝塔中获取我们的贝塔值,设定了在0.8和2.0之间的上限,这是一个稳定企业的合理范围。

四川路桥集团有限公司的SWOT分析

优势
  • 债务被收益覆盖良好。
  • 股息在市场上支付的股息的前25%。
  • 600039的股息信息。
弱点
  • 过去一年的收益下降了。
机会
  • 预计年度营业收入增长速度将比中国市场快。
  • 基于市盈率和预估公平价值,出现良好的价值。
威胁
  • 运营现金流无法很好地覆盖债务。
  • 虽然发放股息,但公司并没有自由现金流。
  • 预计年度收益增长速度将比中国市场慢。
  • 600039是否有足够的装备来处理威胁?

展望未来:

尽管公司的估值很重要,但它只是您评估公司需考虑的众多因素之一。 使用折现现金流模型无法获得绝对准确的估值。 最好应用不同情景和假设,并查看它们如何影响公司的估值。 例如,如果调整终端价值增长率,可能会显著改变整体结果。对于四川路桥集团有限公司,我们提出了三个您应该评估的关键要素:

  1. 风险:比如,考虑投资风险始终潜在存在的威胁。 我们确定了四川路桥集团有限公司的两个警示信号(至少有1个是不能忽视的),了解这些信息应该是您投资过程的一部分。
  2. 未来收益:600039的增长率如何与同行和更广泛的市场相比? 通过与我们的免费分析师增长预期图表的互动,深入了解未来几年的分析师一致预期数。
  3. 其他优秀企业:低负债,高股本回报率和良好的过去业绩是构建强大企业基础的基础。为什么不探索我们交互式的股票列表,其中包括具有坚实业务基础的其他公司?

PS. Simply Wall St每天都会更新其所覆盖的每只中国股票的DCF计算,因此,如果您想找到任何其他股票的内在价值,只需在此搜索即可。

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这篇文章是Simply Wall St的一般性文章。我们根据历史数据和分析师预测提供评论,只使用公正的方法论,我们的文章并不意味着提供任何金融建议。文章不构成买卖任何股票的建议,也不考虑您的目标或您的财务状况。我们的目标是带给您基本数据驱动的长期关注分析。请注意,我们的分析可能不考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St没有任何股票头寸。

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