花旗的研究報告，列舉出短期電商排名，首選為京東(JD.US)，其次是阿里巴巴(BABA.US)，最後為拼多多(PDD.US)。該行對京東目標價為52美元，評級「買入」，而阿里巴巴和拼多多的目標價分別為135美元及147美元，評級分別為「買入」及「中性」，並列後者為高風險。
該行指，基於與業界的交流，發現雙11的促銷時間變得更早及更長，大部分的折扣劵都是由電商平台推出，商戶今年的毛利有改善，因為政府「以舊換新」的政策，今年對家電需求強勁，而京東因其與地方政府更深合作以及不同的優惠組合而成為贏家。另外，今年的退回率較高，部分原因是因為宏觀環境以及低價競爭，部分是與商戶透過直播送免費商品活動以提高商品平均成交額有關。該行指，化妝品及服飾銷售按年分別升20%及11%，但因平均售價較低，商戶毛利或持平，甚至倒退。
花旗的研究报告，列举出短期电商排名，首选为京东(JD.US)，其次是阿里巴巴(BABA.US)，最后为拼多多(PDD.US)。该行对京东目标价为52美元，评级「买入」，而阿里巴巴和拼多多的目标价分别为135美元及147美元，评级分别为「买入」及「中性」，并列后者为高风险。
该行指，基于与业界的交流，发现双11的促销时间变得更早及更长，大部分的折扣劵都是由电商平台推出，商户今年的毛利有改善，因为政府「以旧换新」的政策，今年对家电需求强劲，而京东因其与地方政府更深合作以及不同的优惠组合而成为赢家。另外，今年的退回率较高，部分原因是因为宏观环境以及低价竞争，部分是与商户透过直播送免费商品活动以提高商品平均成交额有关。该行指，化妆品及服饰销售按年分别升20%及11%，但因平均售价较低，商户毛利或持平，甚至倒退。
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