金吾财讯 | 摘要：
瑞银研究报告讨论了中国汽车行业的市场反馈和政府刺激措施。报告指出，投资者普遍预期政府将在2025年之前继续实施经济刺激政策，尤其是在面临额外外部关税威胁的情况下。然而，报告认为市场对刺激政策的持续性问题关注不足，投资者往往将市场表现归功于个别公司的新车发布，或假设补贴将持续。报告预测，如果刺激政策结束，市场需求可能会减弱，消费者不再急于购车，这可能导致股价下跌。
核心观点：
1.投资者预期政府将继续实施经济刺激政策至2025年。
2.市场对刺激政策的持续性问题关注不足，可能存在下行风险。
3.瑞银预测三种刺激政策情景：取消报废补贴、延长补贴但降低金额、保持当前补贴水平。
4.瑞银对吉利汽车的评级下调，对行业短期内持谨慎态度，特别是大众市场。
