■事業概要
G-7ホールディングス＜7508＞の事業セグメントは、車関連事業、業務スーパー事業、精肉事業、その他事業の4つで開示している。2025年3月期中間期の事業別構成比を見ると、業務スーパー事業が売上高の58.0%、経常利益の76.4%を占める主力事業となっている。また業務スーパー事業、精肉事業とその他事業に含まれるこだわり食品・プライベートブランド事業やミニスーパー事業、アグリ事業を加えると、売上高の7割強を食品小売事業で占めることになる。
1. 車関連事業
車関連事業は、「オートバックス」のフランチャイジーでカー用品販売、メンテナンスなどを展開する(株)G-7・オート・サービスを中心に、バイク用品の販売・メンテナンス店「バイクワールド」を運営する(株)G-7バイクワールド、マレーシアで「オートバックス」のフランチャイジー展開及び「バイクワールド」を運営するG7 RETAIL MALAYSIA SDN.BHD.、自動車輸出販売事業を手掛ける(株)G-7.CrownTradingの4社で構成されている。
売上構成比の7割強を占めるG-7・オート・サービスでは、オートバックス関連店舗を2024年9月末時点で国内76店舗（オートバックス69店舗、オートバックスエクスプレス7店舗）、マレーシア3店舗の合計79店舗展開している。国内の出店エリアは兵庫県、京都府、福井県、岡山県、広島県、千葉県、茨城県で、なかでも兵庫県で38店舗と全体の5割を占める。オートバックスグループ（国内597店舗、海外131店舗）のなかで最大規模のフランチャイジーとなっており、従業員1人当たりの生産性や売上総利益率、在庫回転率などを重視した店舗運営により、グループのなかでも高い収益性を維持している。また、「BPセンター」（鈑金・塗装）9店舗、新車・中古車買取販売の「スズキカーズ大阪」1店舗のほか、「オートバックス」等の店舗敷地内でアウトドア用品専門店「FIELD SEVEN」5店舗、フランチャイジー展開としてコインランドリーショップ「マンマチャオ」6店舗、たい焼専門店「やまや本舗」2店舗、洋菓子専門店「シャトレーゼ」2店舗を出店している。
売上構成比の1割弱を占める「バイクワールド」は、2024年9月末で国内15店舗、マレーシア5店舗の合計20店舗を展開しており、国内では資本業務提携先のバイク王&カンパニー＜3377＞とのコラボ出店も行っている。売上構成比の2割弱を占めるG-7.CrownTradingでは中古自動車の輸出販売を主に行っており、仕向け地別売上高ではマレーシアが約50%と主力販売先となっており、次いで中近東が1～2割を占めている。マレーシア子会社は、「バイクワールド」5店舗、「オートバックス」3店舗を運営しているが、売上規模はまだ数億円程度で軽微である。
2. 業務スーパー事業
業務スーパー事業は、「業務スーパー」をフランチャイジー展開する(株)G-7スーパーマートの事業となる。出店エリアは関東、中部、関西、九州、北海道で、2024年9月末の店舗数は211店舗と業務スーパーグループ（1,077店舗）のなかで最大規模である。地域別店舗数については、関東が88店舗（東京23、神奈川18、埼玉30、千葉17）と最も多く、次いで中部46店舗（愛知29、三重10、岐阜7）、関西34店舗（兵庫23、大阪11）、九州26店舗（福岡17、熊本7、長崎2）、北海道17店舗となっている。従業員1人当たりの生産性や在庫回転率を重視した店舗収益力を強みに店舗を拡大しており、ここ数年は関東や九州、北海道で店舗数を拡大してきたが、今後はこれらの地域に加えて中部地域でも積極的に出店を拡大する方針だ。
3. 精肉事業
精肉事業は、精肉小売店「お肉のてらばやし」を全国展開する(株)G-7ミートテラバヤシの事業となる。2015年の子会社化以降「業務スーパー」との同時出店戦略を推進し、店舗を拡大している。また、首都圏の飲食店や給食・惣菜事業者向けに卸販売を展開するアンデス食品事業部を有している（2020年にアンデス食品(株)を子会社化後、吸収合併）。
2024年9月末の店舗数は「お肉のてらばやし」が175店舗、アンデス食品が13店舗の合計188店舗となる。地域別店舗数は関東が71店舗と最も多く、次いで関西36店舗、中部34店舗、九州26店舗、北海道14店舗等となっている。「お肉のてらばやし」に関しては全体の約9割が「業務スーパー」や「めぐみの郷」の店舗内出店であり、グループシナジーを高めながら店舗拡大している。
4. その他事業
その他事業には、ミニスーパー「リコス」を運営する(株)G-7リコス・ストアズ、こだわり食品・プライベートブランド（以下、PB）事業を展開する(株)G7ジャパンフードサービス、農産物直売所「めぐみの郷」を運営する(株)G7アグリジャパン、女性向け健康体操教室「カーブス」のフランチャイズ展開や自転車販売店「トレジャーサイクル」等を運営する(株)G7リテールジャパンなどの事業が含まれる。2025年3月期中間期の売上構成比は、ミニスーパー事業が47%、こだわり食品・PB事業が36%と両事業で8割強を占める。
ミニスーパー「リコス」は東京都、神奈川県で展開しており、2024年9月末で58店舗（東京45店舗、神奈川13店舗）を出店している。1店舗当たり平均売上高は約1.8億円で「業務スーパー」の4割弱の水準となる。2020年4月にユニー(株)から株式を取得し子会社化した時点では73店舗あったが、巣ごもり需要の一巡で売上低迷が続いたこともあり、不採算店舗の整理を段階的に進めてきた。2023年4月以降は経営管理体制を刷新したことで、収益も徐々に改善しつつある。
こだわり食品・PB事業では、地域の名産品・特産品を発掘し百貨店や専門店、ECショップなどで販売しているほか、冷凍食品や加工食品等を中心に各種PB商品の開発・製造・販売を行っている。名産品・特産品については全国7千社超のメーカーから6万点以上の商品を仕入れている。また、2023年7月に酒類のインターネット通販を行う(有)ミツワ酒販を子会社化した。ミツワ酒販は楽天市場やYahoo!ショッピング、Amazon等に出店し、全国各地の地酒を販売している。ネットショッピングを運営するためのノウハウや商品企画力に強みを持つ。月商は10～20百万円と小さいが、ミツワ酒販の持つノウハウをグループで共有することで、シナジーをねらっている。
「めぐみの郷」については、2023年3月期に不採算となった中部、関東の店舗をすべて退店し、現在は関西で20店舗（兵庫17、大阪1、奈良2）、うち9店舗は「業務スーパー」内に出店している。生産者の委託販売方式を採用しており、販売額の約2割を手数料収入として売上高に計上している。このため、商品の廃棄ロスリスクもなく、安定した収益を獲得できるビジネスモデルとなっている。
そのほか、フランチャイジーとして女性向け健康体操教室「カーブス」を25店舗（神奈川県）、自転車販売店「トレジャーサイクル」を1店舗（兵庫県）出店しているほか、2024年6月にアウトレット店「RJ market」を1店舗出店するなど新業態にも挑戦している。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
■业务概要
G-7控股公司＜7508＞的业务板块包括汽车相关业务、经营百货商店业务、精肉业务和其他业务四个部分。在2025年3月期的中期财报中，按业务构成比例来看，经营百货商店业务占营业收入的58.0%，占经常利润的76.4%，成为其主力业务。此外，经营百货商店业务、精肉业务和其他业务中所包含的特色食品及私有品牌业务、迷你超市业务、农业业务等，加起来占据了营业收入的七成以上。
1. 汽车相关业务
汽车相关业务以“欧特百克”的特许经营为基础，开展汽车用品销售、维护等业务，主要由(株)G-7·欧特·服务公司提供，此外还运营摩托车用品销售和维护店“摩托世界”的(株)G-7摩托世界公司，以及在马来西亚展开展“欧特百克”特许经营和“摩托世界”运营的G7 RETAIL MALAYSIA SDN.BHD.，还有从事汽车出口销售业务的(株)G-7.CrownTrading公司，共由这四家公司组成。
占营业收入构成比例7成以上的G-7·欧特·服务公司，在2024年9月末时点下，国内有76家欧特百克相关门店 (欧特百克69家，欧特百克快车7家)，加上马来西亚的3家，总计79家门店。国内的开店区域包括兵库县、京都府、福井县、冈山县、广岛县、千叶县和茨城县，其中兵库县的38家门店占全体的50%。在欧特百克集团（国内597家门店，境外131家门店）中，它是规模最大的一家特许经销商，通过注重每位员工的生产率、营业总利润率、存货周转率等指标的门店经营，维持了在集团内较高的盈利能力。此外，还在“BP中心”（钣金和喷涂）开设了9家门店，另外开设了1家新车和二手车收购销售的“铃木汽车大阪”门店，此外在“欧特百克”等门店场地内开设了5家专门的户外用品店“FIELD SEVEN”，以特许加盟形式开设了6家自助洗衣店“曼马乔”，2家专门的鲷鱼烧店“山家本铺”和2家西点专门店“香特利泽”。
占营业收入构成比例不到1成的“摩托世界”截至2024年9月末，在国内有15家门店，马来西亚有5家，共计20家门店，国内还与资本合作伙伴摩托王&公司＜3377＞进行合作开店。占营业收入构成比例不到2成的G-7.CrownTrading主要从事二手汽车的出口销售，在按目的地划分的营业收入中，马来西亚约占50%，是其主要销售市场，其次是中东地区占1到2成。马来西亚子公司运营有5家“摩托世界”和3家“欧特百克”，但营业规模仍仅为数亿日元，规模较小。
2. 经营百货商店业务
经营百货商店业务是(株)G-7超市以“经营百货商店”的特许经营开展的业务。开店区域包括关东、中部、关西、九州和北海道，截至2024年9月末，门店数量为211家，是经营百货商店集团（1,077家）的最大规模。按区域划分的门店数量，关东地区有88家（东京23家，神奈川18家，埼玉30家，千叶17家），其次是中部46家（爱知29家，三重10家，岐阜7家），关西34家（兵库23家，大阪11家），九州26家（福冈17家，熊本7家，长崎2家），北海道17家。公司重视每位员工的生产率和存货周转率，凭此加强了门店的盈利能力，近年来在关东、九州和北海道已扩展了许多门店，未来将在这些地区之外，积极在中部地区扩展开店。
3. 精肉事业
精肉事业是精肉零售店「肉的寺林」在全国范围内展开的业务，属于(株)G-7肉类寺林。自2015年子公司化以来，推进与「业务超市」的同时开店战略，正在扩大门店。此外，还拥有针对首都圈餐饮店和学校餐饮、熟食业务者的批发销售的安第斯食品事业部（在2020年将安第斯食品(株)子公司化后进行了吸收合并）。
截至2024年9月底，「肉的寺林」的门店数量为175家，安第斯食品为13家，总计188家。按区域划分，关东地区71家门店最多，其次是关西36家、中部34家、九州26家、北海道14家等。「肉的寺林」约90%的门店都位于「业务超市」或「惠民乡」内，通过提升群体协同效应来扩大门店。
4. 其他事业
其他事业包括运营迷你超市「高斯电子」的(株)G-7高斯电子商店、展开展示食品和私有品牌（以下称为PB）业务的(株)G7日本食品服务、运营农产品直销售所「惠民乡」的(株)G7农业日本、面向女性的健康体操教室「曲线」的特许经营以及经营自行车商店「宝藏自行车」等的(株)G7零售日本等业务。2025年3月期中期的营业收入构成比为，迷你超市事业占47%，展示食品和PB事业占36%，两项事业占据80%以上。
迷你超市「高斯电子」在东京都和神奈川县展开，截至2024年9月底共开设58家门店（东京45家，神奈川13家）。每家门店的平均营业收入约为1.8亿日元，接近「业务超市」的4成水平。2020年4月从联合股份公司获取股份子公司化时，门店数量为73家，但由于疫情需求的减弱导致营业萎缩，因此逐步整理不盈利门店。自2023年4月起，经营管理体制得到了全面更新，收益也逐渐改善。
在展示食品和PB事业中，挖掘地方特产和名产，通过百货商店、专卖店、电子商务商店等进行销售，同时围绕冷冻食品和加工食品等进行各类PB商品的开发、生产和销售。全国范围内从7000多家制造商中采购超过6万种名特产商品。此外，在2023年7月收购了经营酒类互联网销售的(有)三轮酒业。三轮酒业在乐天市场、Yahoo!购物、亚马逊等平台上开设店铺，销售全国各地的地酒。其在运营网购方面的信息和商品策划能力是其优势。月营业额为1000万至2000万日元，虽然较小，但是通过分享三轮酒业的优势来谋求协同效应。
关于「惠民乡」，在2023年3月期中已停止在中部和关东的所有不盈利门店，目前在关西有20家门店（兵库17家，大阪1家，奈良2家），其中9家在「业务超市」内开设。采用生产者的委托销售方式，约20%的销售金额计入营业收入。因此，产品的废弃损失风险不存在，并形成了一个稳定的盈利商业模式。
此外，作为特许经营商，正在开设25家针对女性的健康体操教室“曲线”（神奈川县）、1家自行车专卖店“宝藏自行车”（兵库县），并计划在2024年6月开设1家折扣店“RJ市场”，积极挑战新的业态。
（撰写：FISCO客座分析师佐藤让）
