中金發表報告指，金山雲(KC.US)第三季收入按年增長16%至18.9億元人民幣(下同)，符合市場預期；經調整EBITDA 達1.85億元，大幅超出市場預期，得益於有效的成本及費用管控。此外，公司披露與金山軟件(03896.HK)及小米-W(01810.HK)的關聯交易框架協議；據公告，2025年至2027年期間，來自金山軟件及小米的收入上限預計合計約為113億元。
報告指，考慮金山雲AI業務收入貢獻超預期，上調2024年和2025年收入預測2%和1.7%至76.5億元和84.2億元；鑒於收入增長及營運槓桿釋放快於預期，上調經調整EBITDA預測15.8%和26.6%至5.52億元和11.8億元。維持「跑贏行業」評級；考慮公司業務結構優化，更為樂觀的增長及盈利前景，上調金山雲美股目標價8%至6.5美元。
中金发表报告指，金山云(KC.US)第三季收入按年增长16%至18.9亿元人民币(下同)，符合市场预期；经调整EBITDA 达1.85亿元，大幅超出市场预期，得益于有效的成本及费用管控。此外，公司披露与金山软件(03896.HK)及小米-W(01810.HK)的关联交易框架协议；据公告，2025年至2027年期间，来自金山软件及小米的收入上限预计合计约为113亿元。
报告指，考虑金山云AI业务收入贡献超预期，上调2024年和2025年收入预测2%和1.7%至76.5亿元和84.2亿元；鉴于收入增长及营运杠杆释放快于预期，上调经调整EBITDA预测15.8%和26.6%至5.52亿元和11.8亿元。维持「跑赢行业」评级；考虑公司业务结构优化，更为乐观的增长及盈利前景，上调金山云美股目标价8%至6.5美元。
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