金吾财讯 | 国证国际发研指，联想集团(00992)，截至2024年9月30日止三个月(2024/25Q2)，总收入约178.5亿美元，同比增长24%，受益于全球对人工智能领域的投资热潮，三大业务板块均有所增长；受低毛利率的ISG业务收入增长较高影响，整体毛利率同比下降1.8个百分点至15.7%，；归母净利润约3.59亿美元，同比大幅增长44%。
该行指，全球对人工智能领域的投资热潮拉动了集团多方面的业绩表现，三大业务板块智能设备业务（IDG）、基础设施方案业务（ISG）和方案服务业务（SSG）业务收入分别实现17.4%、65.1%和12.9%的增长，带动公司整体收入实现23.9%同比增长，录得178.5亿美元。
该行表示，公司Q2财季的业绩符合市场的预期，各业务集团均取得了快速增长，市场多元化优势得以体现，创新能力和财务状况也较为稳健。该行预计2024/25财年和2025/26财年的净利润分别为12.5亿美元和14.7亿美元（此前预估为12.4亿美元和14.5亿美元）。该行按2024/2025E的预计市盈率14.0x，给予公司11.0港元的目标价，相较于最近收市价有20.0%的涨幅，维持“买入”评级。
