金吾财讯 | 东吴证券发研指，快手-W(01024)24Q3收入为311.3亿元，yoy+11.4%，符合一致预期。经调整净利润为39.48亿元，yoy+24.4%，符合一致预期。经调整净利润率为12.7%，yoy+1.3pct，符合一致预期。
该行指，Q3公司继续深化大模型在内容生成、内容理解和推荐方面的整合及应用：来自营销客户AIGC营销素材日均消耗超过人民币2000万元；可灵AI累计生成超过5,100万个视频和超过1.5亿张图片，9月MAU超过150万，用户留存率逐步提升。该行期待AI能赋能公司内容生态，推动流量增长同时系统性提高变现效率。
该行表示，公司业绩符合该行预期，但考虑到消费仍存在不确定性，该行将公司2024-2026年经调整净利润从175/242/316亿元调整至176/220/262亿元，对应PE为10/8/7x，维持“买入”评级。
