金吾财讯 | 东北证券发研指，2024Q3同程旅行(00780)实现收入50亿/同增51%（超预期，公司指引45-50%），经调净利润9.1亿/同增47%（超预期，超指引）。
该行指，核心OTA实现收入40亿/同增22%：其中交通票务20亿/同增21%、住宿预订13.8亿/同增22%、其他收入6.1亿/同增24%。国际业务增长领衔，国际机票量同增超110%、国际酒店间夜数同增超130%。度假业务实现收入9.8亿（超9-9.5亿指引）。
该行表示，同程旅行作为下沉市场OTA龙头，背靠腾讯和携程的流量及库存资源竞争优势突出，伴随疫情管控放开，公司将同时受益于旅游市场复苏和下沉市场渗透率提升，支撑公司业绩持续增长、领衔行业复苏。该行预计公司2024-2026年经调整净利润分别为27/34/40亿元，对应PE分别为14/12/10倍，维持“买入”评级。
