麦格理发表研报指,百度(09888.HK)(BIDU.US)第三季经调整净利润按年跌19%,较市场预期低7%,核心广告收入按年下跌5%至188亿元人民币,跌幅扩大,反映业务正面临逆风,相应将今明两年每股盈利预测下调8%及20%。
考虑到宏观前景不明,加上商业化步伐未见进展,麦格理目前预测百度2025年经调整净利润将按年下跌4%,并将目标价从122元降至83元,对应2025年预测市盈率倍数从8倍降至5倍。
该行认为,百度或能受益于广告及搜索需求复苏,但宏观不确定性限制了其短期上行空间,预期生成底人工智能仍能成为其较长期增长动力。