■LeTech<3497>の特徴と強み
1. 大手不動産会社との差別化領域
同社の代名詞とも言える商品が、立地・デザインに拘った「LEGALAND」で、その開発実績は120棟を超える。壁式構造・狭小地での開発など大手が参入困難な市場で事業を拡大してきた。大手不動産会社が中高層の建築物で一般的に採用するラーメン構造は、柱と梁でつくったフレームによって建物を支えているため、壁の位置を動かしたり、取り払ったりなど、リフォーム・リノベーション時の間取り変更の自由度の高さが特徴であるものの、室内に柱や梁が張り出すというデメリットもある。一方「LEGALAND」の採用する壁式構造は、室内に柱や梁が出っ張らないのですっきりとした空間が確保され、入居者にとって使いやすい居住スペースとなる。壁式構造は低層マンションで採用されるのが一般的であり、狭小地に適し、工期や費用の面でも優位性がある。
2. 大阪・東京での事業展開
同社は大阪・東京という2大市場の双方に精通した稀有なデベロッパーである。大阪と東京では市場の動き方も不動産に対する消費者や投資家のスタンスも大きく異なるため、同社は両エリアにおいて、それぞれ最適の事業戦略を推進し、着実に業績を伸ばしている。東京都心(城南・城西)での「LEGALAND」の集中展開や大阪・京都エリアでの民泊・ホテル展開などが代表例である。
3. 権利調整による多様な選択
同社は、祖業より蓄積する法的整理関連ノウハウを駆使できる、大手が敬遠しがちな権利調整案件に強みを持つ。弁護士からの民事訴訟案件や、金融機関・保証会社からのローン延滞案件に関する任意売却の仲介で培った法律知識、問題解決力に基づいた企画・開発力を、仲介、賃貸、開発、売却と不動産に関わる幅広い事業領域に生かしてきた。また、権利調整案件は収益性が高く、結果として同社の仕入案件の選択肢の間口を広げる利点がある。
4. 不動産管理事業展開による開発力向上
同社は不動産管理機能を社内に有し、一気通貫で事業を展開する。賃貸管理に加え、原状回復工事なども手掛ける。特に、自社開発の「LEGALAND」の管理受託に力を入れており、自社物件のパフォーマンスデータの取得・分析、開発ノウハウの蓄積により、「LEGALAND」のキャッシュ・フロー創出力強化が期待できる。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 角田秀夫)
■LeTech<3497>的特点与优势
1. 与大手房产公司差异化的领域
该公司的代名词商品是注重地理位置和设计的“LEGALAND”,其开发业绩已超过120栋。在壁式结构和狭小地块开发等大手公司难以进入的市场中,该公司不断扩展业务。大手房产公司在中高层建筑中普遍采用的框架结构是通过柱子和梁搭建的框架来支撑建筑,因此在室内柱子和梁突出的问题上,尽管在翻新和装修时变更房型的自由度较高,但其缺点也随之而来。而另一方面,“LEGALAND”所采用的壁式结构则没有柱子和梁突出,保证了室内空间的整洁,为入住者提供了更为便利的居住空间。壁式结构一般用于低层公寓,适合狭小地块,且在工期和成本上具有优势。
2. 在大阪和东京的业务展开
该公司是一家对大阪和东京这两大市场都非常熟悉的独特开发商。由于大阪和东京的市场动态以及消费者和投资者对房地产的态度存在很大差异,因此,该公司在这两个地区推动各自最佳的业务战略,并稳步提升业绩。东京都心(城南、城西)“LEGALAND”的集中布局以及大阪、京都地区的民宿和酒店发展等都是代表例。
3. 通过权利调整实现多样化选择
该公司凭借从祖业积累的法律整理相关的知识,能够运用在大手公司常常避开的权利调整项目上,具备强大的优势。通过与律师合作的民事诉讼案件,金融机构和保证公司涉及的贷款逾期案件的自愿销售中积累的法律知识和问题解决能力,活跃于与不动产相关的广泛业务领域,包括中介、租赁、开发和出售。此外,权利调整案件的收益性高,进而为公司提供了更广泛的采购项目选择。
4. 通过物业服务业务展开提高开发能力
该公司拥有物业服务功能,并在内部一体化地开展业务。除了租赁管理外,还进行原状恢复工程等。特别是,他们在自社开发的"LEGALAND"管理受托方面投入了大量精力,通过获取和分析自社物业的绩效数据,以及积累开发的经验,预计可以增强"LEGALAND"的现金流创造能力。
SD Entertainment在健康业务的结构改革和成长战略方面取得了更高的利润。Hotta Marumasa由于礼品业务的出售和各项业务的先行投资的影响,因此收入和利润下降。投资业务的销售额为249.53亿日元(较上年同期增长1.5%),经营利润为13.11亿日元(上年同期为13.08亿日元,较上年同期微增长)。