金吾财讯 | 兴业证券发研报指，小米集团(01810)24Q3营收925亿元人民币(人民币，下同；YoY+30.5%，QoQ+4.1%)，高于Factset一致预期的912亿元。净利润53.40亿元(YoY+9.7%，QoQ+5.3%)，高于Factset一致预期的48.46亿元，Non-IFRS净利润62.52亿元(YoY+4.4%,QoQ+1.2%)，高于Factset一致预期的59.61亿元，其中，智能电动汽车等创新业务Non-IFRS净亏损15亿元。
该行表示，公司智能手机业务24Q3收入474.52亿元(YoY+13.9%,QoQ+2.0%)，毛利率11.7%(YoY-4.9pcts,QoQ-0.4pct)。24Q3智能手机出货量43.1百万台(YoY+3.1%)，平均价格1102.2元(YoY+10.6%)，受益于高端手机出货量占比提升，公司发布的旗舰新机因应物料价格增长提价，根据TechWeb报道，公司副总裁表示旗舰新机百万销量达成速度高于前代产品，且Pro版本增长速度超过标准版，该行认为这一成绩反映公司高端化战略稳步推进。全年展望方面，公司预估全年手机出货量达到1.7亿部。
该行维持对手机高端化战略的乐观预期，同时，预计IOT、汽车将成为公司有力增长点。预计公司2024-2026年营收分别为3,557/4,389/5,158亿元，归母净利润分别为199/281/321亿元。维持“买入”评级。
