(原标题:梦金园在港上市:海清减持“变现”约2000万元,中信证券低价入股)
11月29日,梦金园黄金珠宝集团股份有限公司(下称“梦金园”,HK:02585)在港交所上市。本次上市,梦金园的发行价为12.00港元/股,位于发售区间(12.0港元至14.4港元)的下限。
根据招股书,梦金园拟全球发售4395.68万股H股,发行后总股本约为2.773亿股股份。据此计算,该公司的募资总额约为5.27亿港元,扣除上市开支7499万港元后,对应的募资净额约为4.52亿港元,IPO市值约32.76亿港元。
上市首日,梦金园的开盘价为12.50港元/股,较IPO发行价上涨4.17%,盘中一度涨至13.20港元/股。截至收盘,梦金园的股价报收12.90港元/股,较发行价的涨幅为7.50%,总市值约为35亿港元。
据招股书披露,梦金园已与基石投资者天津海泰资本、Matrix Capital Limited、Solid Elegance International (Hong Kong) Limited、Bright Ambition International Limited及Swift Grace (Hong Kong) Limited达成协议,合计认购1.97亿元(约2.12亿港元)。
天眼查App信息显示,梦金园成立于2000年9月,前身为昌乐华业珠宝有限公司,位于天津市滨海新区。目前,该公司的注册资本约为2.29亿元,法定代表人为王忠善,主要股东包括王忠善、张秀芹、中信证券投资等。
本次上市前,王忠善持股28.27%,张秀芹持股26.19%,天津园金梦持股17.46%,金梦合伙持股9.60%,天津海开信创持股4.37%,金园合伙、金隆合伙分别持股3.93%,中信证券投资持股1.82%,赵笃学持股1.75%。
其中,王忠善为梦金园董事长、执行董事,张秀芹为副董事长、执行董事,二人为夫妻关系。此外,王忠善、张秀芹之子王国鑫为梦金园总经理,二人之女王娜为股东,四人均为梦金园的控股股东集团成员,合计控制75%的表决权。
另外,黄怡(即“演员海清”)持股1.53%,张义贞持股1.00%,张建军持股0.15%。特别说明的是,海清是一名中国内地女演员,毕业于北京电影学院表演系。此前,海清曾于2013年至2020年任梦金园的形象代言人。
2018年3月,海清以黄怡的身份购买了梦金园500万股股份,成本为每股10元,合计斥资5000万元,持股2.22%。同年8月,梦金园曾和广发证券签订上市辅导协议,后于2020年5月终止。
而在2020年9月,梦金园再次冲刺深圳证券交易所主板上市,辅导机构为中泰证券,但在2021年11月上会被否。2022年12月,梦金园与中信证券签订辅导协议,再次启动A股上市计划,但并未成行。
对于“转战”港股市场,梦金园在招股书中表示,该公司为了更好地接触多元化和全球投资者并获得国际认可,并未递交第二次A股申请并于2023年终止聘任中信证券为其第二次A股上市申请的保荐人。
在这个过程中,海清也选择了减持梦金园的股权。2022年3月,海清(即“黄怡”)以每股12.98元的价格将持有的150万股转让给了张义贞,交易总价为1947万元。同年1月,成诚鼎辉则选择了“清仓”。
据招股书披露,成诚鼎辉于2022年1月与张义贞、张建军签订股权转让协议,分别向两人转让0.36%、0.15%的股权,代价为每股12.97元。转让完成后,成诚鼎辉不再是梦金园的股东。
2022年5月,嘉兴煜港向王忠善转让了梦金园0.40%的股权,代价为每股12.88元,合计1159.2万元。同期,平安天煜分别向王忠善、赵笃学转让1.72%、1.78%的股权。转让完成后,嘉兴煜港、平安天煜也不再是梦金园的股东。
对此,梦金园方面称,在获告知该公司先前A股上市尝试于2021年11月未获中国证监会批准后,成诚鼎晖、嘉兴煜港及平安天煜因彼等各自的内部投资决定,已于2022年1月至5月出售彼等于该公司的全部股权。
相比之下,中信证券投资则于2022年8月以现金方式按每股人民币12.00元认缴梦金园4,166,666股股份,合计约5000万元,可谓是“低价入股”。也正是这一年的11月,中信证券与梦金园达成IPO辅导合作。
据招股书介绍,梦金园是一家黄金珠宝首饰原创品牌制造商(OBM)。据中国黄金协会及弗若斯特沙利文报告,按2023年黄金加工量及黄金珠宝收益计算,梦金园在中国黄金珠宝品牌中分别为第三和第五。
2021年、2022年和2023年,梦金园的营收分别为168.71亿元、157.24亿元和202.09亿元,复合年增长率为9.45%。2024年上半年,该公司的收入为99.80亿元,较2023年同期的93.16亿元增长7.12%。
2021年,梦金园的净利润约为2.24亿元,而2022年则同比下降19.48%至1.81亿元,2023年又增长29.16%至2.33亿元。2024年上半年,该公司的净利润为5225.2万元,较2023年同期的1.06亿元再次“腰斩”。
据贝多财经了解,梦金园的收入主要来自黄金珠宝及其他黄金产品。报告期内,梦金园的黄金珠宝及其他黄金产品收入分别为164.57亿元、153.93亿元、198.77亿元和98.35亿元,占其总收入的超97%,而K金首饰、镶钻珠宝及其他产品的占比不到2%。
报告期内,梦金园的毛利分别为5.36亿元、7.59亿元、10.77亿元和6.18亿元,毛利率分别为3.2%、4.8%、5.3%和6.2%。其中,黄金珠宝及其他黄金产品的毛利率分别为2.2%、3.9%、4.6%和5.6%。
即便有黄金作为业绩支撑,梦金园的毛利率也明显低于同行。报告期内,梦金园的毛利分别为5.36亿元、7.59亿元、10.77亿元和6.18亿元;毛利率分别为3.2%、4.8%、5.3%和6.2%,远低于周大福、老铺黄金、周六福等。