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Matson, Inc.'s (NYSE:MATX) Intrinsic Value Is Potentially 53% Above Its Share Price

Matson, Inc.'s (NYSE:MATX) Intrinsic Value Is Potentially 53% Above Its Share Price

马特森公司的内在价值可能比其股价高出53%(纽交所:MATX)
Simply Wall St ·  12/04 05:03

主要见解

  • 根据2阶段自由现金流向股本的投影,Matson的预期公允价值为233美元
  • Matson的152美元股价表明其可能被低估了35%
  • MATX的分析师目标价为151美元,比我们的公允价值估计低35%

在这篇文章中,我们将通过预测未来现金流并对其进行折现到今天的价值来估算Matson,Inc. (纽交所:MATX) 的内在价值。贴现现金流(DCF)模型是我们将应用的工具。在认为自己无法理解之前,请继续阅读!实际上比你想象的要简单得多。

公司的估值可以用很多种方式来估算,因此我们指出DCF并不适用于每种情况。任何对内在价值想要了解更多的人都应该阅读简单华尔街分析模型的报告。

数据统计

我们正在使用2阶段增长模型,这意味着我们考虑公司的两个增长阶段。在最初的阶段,公司可能具有更高的增长率,第二阶段通常假定具有稳定的增长率。首先,我们需要估计未来十年的现金流。如果有可能,我们使用分析师的估计,但当这些估计不可获得时,我们会利用上一个自由现金流(FCF)的估计或报告的价值进行推算。我们假设自由现金流不断萎缩的公司将会减缓萎缩速度,而流动自由现金不断增长的公司将会在此期间看到其增长率放缓。我们这样做是为了反映增长趋势在早期年份比后期年份更容易放缓。

DCF的核心思想是未来的一美元比今天的一美元不值钱,因此我们需要将这些未来现金流的总和打折扣以得出现值估计:

10年自由现金流(FCF)预测

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
杠杆自由现金流 ($, 百万) 417.9百万美元 美元379.9百万 美元359.6百万 美元348.9百万 美元344.4百万 美元344.0百万 346.5百万美元 美元350.9百万 356.8美元 363.8百万美元
增长率估计来源 分析师x1 分析师x1 估计为-5.35%。 预计 @ -2.96% 估计值@ -1.29% 预计为-0.11% 预计为0.71% 预计@1.28% Est @ 1.68% 以1.96%的速率估算
现值(百万美元)以6.5%折现 US $ 392 335美元 298美元 271 251美元 236美元 240美元 212美元 202美元 194美元。

("Est" = Simply Wall St 估计的自由现金流增长率)
10年现金流的现值(PVCF)= 26亿美元

第二阶段也被称为终端价值,这是业务在第一阶段之后的现金流。出于多种原因,我们使用了一个非常保守的增长率,不能超过一个国家的GDP增长率。在这种情况下,我们使用了10年政府债券收益率的5年平均值(2.6%)来估算未来增长。与10年“增长”期相同,我们将未来现金流贴现到今天的价值,使用的权益成本为6.5%。

终值(TV)= 自由现金流2034 ×(1 + 2.6%)÷(r – 2.6%)= 3.64亿美元×(1 + 2.6%)÷(6.5%– 2.6%)= 96亿美元

终值的现值(PVTV)= TV /(1 + 6.5%)10= 9.6亿美元÷ (1 + 6.5%)10= 5.1亿美元

总价值,即权益价值,是未来现金流的现值之和,本例中为77亿美元。最后一步是将权益价值除以流通股数。与当前股价152美元相比,该公司似乎是非常具有价值的,比股价当前交易价格低35%。但请记住,这只是一个大致的估值,就像任何复杂的公式一样 - 输入垃圾,输出也是垃圾。

大
纽约交易所:matson 折现现金流2024年12月4日

重要假设

我们要指出,贴现现金流最重要的输入是贴现率,当然还有实际的现金流。如果您不同意这些结果,请自行计算并进行假设。DCF也没有考虑行业的可能周期性,或公司未来的资本需求,因此它并不能全面展现公司的潜在表现。考虑到我们正在考虑将 Matson 作为潜在股东,所以使用权益成本作为贴现率,而不是资本成本(或加权平均资本成本,WACC),后者考虑了债务。在此计算中,我们使用了6.5%,这是基于杠杆贝塔值为0.942。贝塔是衡量股票波动性的指标,与整个市场相比。 来自全球可比公司行业平均贝塔的贝塔值,设定在0.8和2.0之间,对于一个稳定的企业来说,这是一个合理的区间。

Matson的SWOT分析

优势
  • 过去一年的收益增长超过了行业板块。
  • 债务不被视为风险。
  • 分红派息由收入和现金流决定。
  • MATX分红信息。
弱点
  • 比起航运市场前25%的高息股息支付者,股息偏低。
机会
  • 低于我们估价的20%以上。
威胁
  • 未来3年的年度收益预计将下降。
  • 分析师们还预测MATX的其他内容吗?

展望未来:

在建立您的投资论点方面,估值只是其中一面,理想情况下不应该是您审查公司的唯一分析要点。 DCF模型并非投资估值的全部和终极目标。最好应用不同的情况和假设,看看它们如何影响公司的估值。 例如,如果终结价增长率略有调整,可能会显著改变整体结果。 我们能够弄清楚公司为何以折价交易到内在价值吗? 对于Matson,我们整理了另外三个因素供您参考:

  1. 风险:举例来说,我们发现了2个Matson的警示信号(其中一个有些令人担忧!)在您投资前需要考虑。
  2. 管理层:内部人员是否一直增持股份,以利用市场对MATX未来前景的情绪?查看我们的管理层和董事会分析,了解首席执行官薪酬和治理因素。
  3. 其他高质量选择:你喜欢一个好的多面手吗?浏览我们的高质量股票交互列表,了解还有哪些你可能错过的好东西!

PS。Simply Wall St应用程序每天为纽约证券交易所的每只股票进行折现现金流估值。如果您想查找其他股票的计算,请在此处搜索。

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