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Are Investors Undervaluing Resideo Technologies, Inc. (NYSE:REZI) By 41%?

Are Investors Undervaluing Resideo Technologies, Inc. (NYSE:REZI) By 41%?

投资者是否将Resideo Technologies, Inc. (纽交所:REZI) 的价值低估了41%?
Simply Wall St ·  2024/12/05 19:03

关键洞察

  • 使用两阶段自由现金流法计算,Resideo Technologies 的公允价值估计为46.88美元
  • 当前股价为27.56美元,表明Resideo Technologies可能被低估了41%
  • 我们的公允价值估计比Resideo Technologies的分析师目标价27.33美元高出72%

Resideo Technologies, Inc. (NYSE:REZI) 距离其内在价值还有多远?使用最新的财务数据,我们将查看该股票是否定价合理,方法是将预期的未来现金流折现到今天的价值。实现这一目标的一种方法是采用折现现金流(DCF)模型。 尽管这看起来很复杂,但实际上并没有那么多内容。

我们通常认为,一家公司的价值是它未来所能产生的所有现金的现值。然而,折现现金流(DCF)只是众多估值指标之一,并且并非没有缺陷。如果你仍然对这种估值方法有一些疑问,可以查看Simply Wall St的分析模型。

resideo technologies是否被公平价值化?

我们将使用两阶段的DCF模型,顾名思义,它考虑了两个阶段的增长。第一阶段通常是一个较高的增长期,接近终端价值时会平稳过渡到第二个“稳健增长”期。首先,我们必须获得未来十年的现金流预测。在可能的情况下,我们使用分析师的预测,但当这些不可用时,我们从最后的估计值或报告值中推导出之前的自由现金流(FCF)。我们假设自由现金流正在减少的公司会减缓其缩减速度,而自由现金流正在增长的公司在此期间其增长速度将会减缓。我们这样做是为了反映在早期阶段增长往往比后期阶段放缓得更多。

DCF的核心思想是未来的一美元不如今天的一美元有价值,因此,这些未来现金流的总和会折现到今天的价值:

10年自由现金流 (FCF) 预估值

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
杠杆自由现金流($万) 美金3.84亿美元 美金4.31亿美元 4.387亿美元 4.476亿美元 4.575亿美元 4.682亿美元 4亿7950万美元 4亿9140万美元 5亿380万美元 5亿1670万美元
成长率估计来源 分析师x1 分析师x1 估计 @ 1.79% 预计 @ 2.04% 估计 @ 2.21% 估计 @ 2.33% 预计 @ 2.42% 预计 @ 2.48% 预计 @ 2.52% 预计 @ 2.55%
现值 ($万) 按 8.6% 折现 美国$354 美国$366 美国$343 美金322 303美元 美元286 美国$270 255美元 美国$241 美国$227

("预估" = 由Simply Wall St估计的自由现金流增长率)
10年现金流的现值(PVCF) = 美国$3.0亿

第二阶段也称为终值,这是业务在第一阶段后的现金流。由于多种原因,采用了非常保守的增长率,该增长率不得超过一个国家的GDP增长率。在这种情况下,我们使用了10年期政府债券收益率的5年平均值(2.6%)来估算未来增长。与10年“增长”期间相同,我们使用8.6%的股本成本将未来现金流折现至今天的价值。

终值(TV)= 自由现金流2034 × (1 + 增长率) ÷ (折现率 – 增长率) = 5.17亿美元× (1 + 2.6%) ÷ (8.6%– 2.6%) = 89亿美元

终值现值(PVTV)= TV / (1 + 折现率)10= 89亿美元÷ (1 + 8.6%)10= 39亿美元

总价值是未来十年的现金流加上折现后的终值之和,结果为总股权价值,在本案例中为69亿美元。为了得到每股内在价值,我们将其除以流通股总数。相较于当前的每股股价27.6美元,该公司的估值看起来相当不错,相较于当前股价有41%的折扣。然而,估值是一种不精确的工具,有点像望远镜 - 略微移动几度就会进入另一个星系。请牢记这一点。

大
纽约交易所:resideo technologies 折现现金流 2024年12月5日

假设

我们要指出,折现现金流中最重要的输入是折现率和实际现金流。当然,投资的一部分是对公司未来表现的自身评估,因此尝试自己进行计算并检查自己的假设。DCF也不考虑行业的周期性或公司的未来资本需求,因此它并未提供公司潜在表现的完整图景。鉴于我们正在将Resideo Technologies视为潜在股东,因此使用股权成本作为折现率,而不是资本成本(或加权平均资本成本,WACC),后者会考虑债务。在本次计算中,我们使用了8.6%,这是基于1.442的杠杆贝塔。贝塔是与整体市场相比,股票波动性的衡量标准。我们的贝塔来自全球可比公司的行业平均贝塔,规定的范围在0.8到2.0之间,这是稳定企业的合理区间。

resideo technologies的SWOT分析

优势
  • 债务得到收益和现金流的良好覆盖。
  • REZI的资产负债表摘要。
劣势
  • 过去一年盈利下降。
机会
  • 预计年度盈利增长将快于美国市场。
  • 基于市盈率和估计公允价值,具有良好的价值。
威胁
  • 年度营业收入预计增长速度将慢于美国市场。
  • 分析师对REZI还预测了什么?

展望未来:

估值只是构建您投资论点的一面,并且只是您需要评估公司众多因素之一。现金流折现模型并不是投资估值的终极解。最好是应用不同的情况和假设,看看它们对公司估值的影响。例如,如果终端价值增长率略微调整,它可以显著改变整体结果。为什么内在价值高于当前股价?对于Resideo Technologies,我们已汇总三个您应该进一步研究的关键要素:

  1. 风险:例如,我们发现了3个有关Resideo Technologies的警告信号,您在投资这里之前应该注意。
  2. 未来收益:REZI的增长率与其同行以及更广泛市场相比如何?通过与我们的自由分析师增长预期图表互动,深入了解未来几年的分析师共识数据。
  3. 其他稳健业务:低负债、高股本回报率和良好的过去表现是强大业务的基础。为何不探索我们的互动股票列表,查看是否还有其他你可能未曾考虑的公司!

市销率。Simply Wall St每天更新每只美国股票的DCF计算,因此如果你想查找其他股票的内在价值,只需在这里搜索。

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这篇来自Simply Wall St的文章是一般性的。我们根据历史数据和分析师预测提供评论,采用无偏见的方法,我们的文章并不旨在提供财务建议。它不构成对任何股票的买入或卖出建议,也未考虑到您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意,我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St在提到的任何股票中均没有持仓。

声明:本内容仅用作提供资讯及教育之目的,不构成对任何特定投资或投资策略的推荐或认可。 更多信息
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