招银国际发表报告,认为途虎(09690.HK)作为行业龙头的独立汽车服务商有望在中国车龄增长、消费偏好理性化的趋势中获益,且科技赋能汽车服务。同时认为途虎的门店网络扩张足以抵消潜在的单店增长压力,而自有自控产品占比的提升对公司的利润和利润率均有正面帮助。途虎是宏观经济波动中很好的防御性标的,将其作为本次2025年度策略中汽车服务板块的首选标的。
考虑到近期消费回暖,招银国际上调途虎今年和明年的收入预测1至2%,达到149亿元和171亿元人民币,毛利率分别改善至26%和26.8%,上调经调整净利润3%至5%至约7.9亿元和11.5亿元人民币。重申「买入」评级,考虑到近投资情绪的改善,目标价由23元升至26港元。