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Estimating The Intrinsic Value Of BWX Technologies, Inc. (NYSE:BWXT)

Estimating The Intrinsic Value Of BWX Technologies, Inc. (NYSE:BWXT)

估算BWX Technologies, Inc. (纽交所:BWXT)的内在价值
Simply Wall St ·  12/10 04:24

关键见解

  • 根据两阶段的股本自由现金流,BWX Technologies的预计公允价值为127美元
  • 目前的122美元股价表明BWX Technologies的交易价格可能接近其公允价值
  • bwxT的分析师目标股价为135美元,比我们的公允价值估计高出6.0%

今天,我们将简单介绍一种估值方法,该方法用于预测BWX Technologies, Inc.(纽约证券交易所代码:BWXT)未来的现金流,然后将其折现为今天的价值,从而估算其作为投资机会的吸引力。实现这一目标的一种方法是使用折扣现金流(DCF)模型。听起来可能很复杂,但实际上很简单!

但是请记住,有很多方法可以估算公司的价值,而DCF只是一种方法。任何有兴趣进一步了解内在价值的人都应该阅读Simply Wall St分析模型。

计算数字

我们使用所谓的两阶段模型,这仅表示公司的现金流有两个不同的增长期。通常,第一阶段是较高的增长,第二阶段是较低的增长阶段。首先,我们需要估计未来十年的现金流。在可能的情况下,我们会使用分析师的估计值,但是如果这些估计值不可用,我们会从最新的估计值或报告值中推断出先前的自由现金流(FCF)。我们假设,在此期间,自由现金流萎缩的公司将减缓萎缩速度,而自由现金流增长的公司的增长率将放缓。我们这样做是为了反映出早期增长的放缓幅度往往比以后的几年更大。

通常,我们假设今天的一美元比将来的一美元更有价值,因此这些未来现金流的总和会折现为今天的价值:

10 年自由现金流 (FCF) 估计

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
杠杆式FCF(美元,百万美元) 264.4 亿美元 312.3 亿美元 366.5 亿美元 4.071 亿美元 441.8 亿美元 471.7 亿美元 497.7 亿美元 520.9 亿美元 541.9 亿美元 5.615 亿美元
增长率估计来源 分析师 x3 分析师 x3 分析师 x2 美国东部标准时间 @ 11.07% 美国东部标准时间 @ 8.54% 美国东部标准时间 @ 6.76% 美国东部标准时间 @ 5.52% 美国东部标准时间 @ 4.65% 美国东部标准时间 @ 4.04% 美国东部标准时间 @ 3.61%
现值(百万美元)折扣价 @ 6.3% 249 美元 277 美元 305 美元 319 美元 326 美元 327 美元 325 美元 320 美元 313 美元 306 美元

(“Est” = Simply Wall St估计的FCF增长率)
10 年期现金流 (PVCF) 的现值 = 31 亿美元

第二阶段也称为终值,这是企业在第一阶段之后的现金流。出于多种原因,使用的增长率非常保守,不能超过一个国家的GDP增长率。在这种情况下,我们使用10年期国债收益率的5年平均值(2.6%)来估计未来的增长。与10年 “增长” 期一样,我们使用6.3%的股本成本将未来的现金流折现为今天的价值。

终端价值 (TV) = FCF2034 × (1 + g) ÷ (r — g) = 5.62 亿美元× (1 + 2.6%) ÷ (6.3% — 2.6%) = 160 亿美元

终端价值现值 (PVTV) = TV/(1 + r) 10= 160亿美元÷ (1 + 6.3%) 10= 86亿美元

总价值是未来十年的现金流总额加上贴现的终端价值,由此得出总权益价值,在本例中为120亿美元。在最后一步中,我们将股票价值除以已发行股票的数量。与目前的122美元股价相比,该公司的公允价值似乎比目前的股价折扣了4.1%。但是,估值是不精确的工具,就像望远镜一样——移动几度,最终进入另一个星系。请记住这一点。

大
纽约证券交易所:bwxt 贴现现金流 2024 年 12 月 10 日

假设

现在,贴现现金流的最重要输入是贴现率,当然还有实际现金流。你不必同意这些输入,我建议你自己重做计算然后试一试。DCF也没有考虑一个行业可能的周期性,也没有考虑公司未来的资本需求,因此它没有全面反映公司的潜在表现。鉴于我们将BWX Technologies视为潜在股东,因此使用权益成本作为贴现率,而不是构成债务的资本成本(或加权平均资本成本,WACC)。在此计算中,我们使用了6.3%,这是基于0.887的杠杆测试版。Beta是衡量股票与整个市场相比波动性的指标。我们的测试版来自全球可比公司的行业平均贝塔值,设定在0.8到2.0之间,这是一个稳定的业务的合理范围。

BWX 技术的 SWoT 分析

力量
  • 过去一年的收益增长超过了该行业。
  • 收益和现金流可以很好地弥补债务。
  • 股息由收益和现金流支付。
  • bwxT 的股息信息。
弱点
  • 与航空航天与国防市场前25%的股息支付者相比,股息较低。
机会
  • 预计未来三年的年收入将增长。
  • 目前的股价低于我们对公允价值的估计。
威胁
  • 预计年收益增长将慢于美国市场。
  • 分析师对BWXT还有什么预测?

展望未来:

虽然重要,但理想情况下,DCF的计算不会是您为公司仔细检查的唯一分析内容。使用DCF模型不可能获得万无一失的估值。最好你运用不同的案例和假设,看看它们将如何影响公司的估值。例如,公司权益成本或无风险利率的变化会对估值产生重大影响。对于BWX Technologies,我们汇总了您应该考虑的三个相关方面:

  1. 风险:举个例子,我们发现了你应该注意的BWX Technologies的1个警告信号。
  2. 未来收益:与同行和整个市场相比,BWXT的增长率如何?通过与我们的免费分析师增长预期图表互动,深入了解未来几年的分析师共识数字。
  3. 其他稳健的业务:低债务、高股本回报率和良好的过去表现是强劲业务的基础。为什么不浏览我们具有扎实业务基础的交互式股票清单,看看是否还有其他公司你可能没有考虑过!

PS。Simply Wall St应用程序每天对纽约证券交易所的每只股票进行折扣现金流估值。如果您想找到其他股票的计算方法,请在此处搜索。

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