观点网 侨银股份又被“卖”了。

11月14日，侨银股份披露了大股东准备减持公司股份计划的公告，指郭倍华拟通过大宗交易及集中竞价的方式减持不超过1037.33万股，合计拟减持股份占普通股总股本比例为2.54%，拟减持金额合计约1.11亿元。

不出一个月，侨银股份又遭到另一位实控人刘少云减持。

12月9日，侨银股份发布关于公司大股东权益变动的提示性公告，控股股东、实际控制人之一刘少云计划向深圳市泽屯私募证券基金管理有限公司-柳帮瑞盈8号私募证券投资基金（简称“泽屯私募”）转让公司2045万股，占总股本的5.00%。

股份转让价格为9.82元/股，总对价为2.008亿元。

最近一个月内，郭倍华、刘少云通过两次减持将合计套现3.118亿元。

“众筹”记录

这并不是侨银股份第一次被转让股权予私募基金，今年3月也曾有过一次。

3月25日，侨银股份发布了一份公告，指出公司控股股东郭倍华向深圳泽源私募证券基金管理有限公司-泽源利旺田42号私募证券投资基金（简称“泽源私募”）协议转让公司2045万股，占总股本的5.00%。此次股份转让的价格为9.78元/股，转让总价2亿元。

转让后，郭倍华的持股数量将减少至133,666,379股，持股比例降至32.71%，而泽源私募持股比例则增至5%，并于7月17日完成了过户登记。

4个多月后，侨银股份再次上演转让股权予私募基金的戏码，而这一次是另一位实控人刘少云主导。

通过两次股权转让，侨银股份两位实控人合计持股比例下降了10%，从而换来了4亿元资金。

有分析指出，股东选择转让股份给私募基金而非直接减持，最主要原因是为了降低对二级市场股价的影响。

11月14日郭倍华减持计划一出，侨银股份公司股价就喜提了“三连跌”。但在两次转让股权给私募基金的后一个交易日，都迎来了略微上涨。

除了直接减持与转让股份，侨银股份这一年还在尝试通过申请银行授信、售后回租、定增募资等方式来“筹钱”。

2月23日，侨银股份第三届董事会第十二次会议通过了多项议案，其中包括计划向中国邮政储蓄银行广州海珠支行及其上级机构申请不超过5000万元的授信额度；以及拟向多家银行申请总计18.5亿元的综合授信额度等。

截至目前，侨银股份已累计获得18.75亿元银行授信额度。其中，于6月11日向华兴银行广州分行、中国邮政银行广州分行、汇丰银行广州分行及香港上海汇丰银行、珠海华润银行广州分行合计申请9.3亿元授信额度；又于8月27日向浦东银行广州分行、广州农商银行荔湾支行申请4.95亿元授信额度；后于9月13日将部分应收账款债权提供质押担保向浦东银行广州分行申请不超过4.5亿元授信额度。

年内，侨银股份还将融资目光投向“售后回租”，并通过开展相关业务合作累计获得不超5.98亿元的融资金额。

具体来看，侨银股份于6月11日与中电投融和融资租赁有限公司开展售后回租租赁业务，融资金额不超过2.8亿；同日还与长江联合金融租赁有限公司达成合作，获得不超过1.5亿融资；8月初，与邦银金租开展售后回租租赁业务，获得融资不超过8800万元；9月初，与浦银金租达成合作，获得融资8000万元。

另外，侨银股份还于10月份向国药控股（中国）融资租赁有限公司办理了国内保理业务，融资金额1亿元。

再加上公司9亿定增计划，侨银股份今年通过各种方式“众筹”了不低于40亿元的资金，不过其中的大部分融资都尚未到账。

资金缺口

其实，侨银股份的“筹钱”记录尚未结束。

6月14日，该公司公告称，拟将持有的广州银利环境服务有限公司49%股权转让给中国水务投资集团有限公司，交易对价为1.08亿元。不过该笔交易最后于8月27日宣布终止了。

截至上半年，郭倍华、刘少云所持有的侨银股份公司股份中，均有接近一半比例已被质押。

种种动作背后透露着侨银股份对资金的渴求，而这种渴求或许可以从公司账本上来解释。截止到6月底，侨银股份账上货币资金仅剩2.72亿元，负债总额54.05亿元，资产负债率67.76%，一年内到期的非流动负债为1.93亿元。

造成资金短缺的原因有很多。一方面，市场从粗放式经营向精细化管理变革过程中，侨银服务也从“城乡环卫一体化”向“城市大管家”服务模式过渡，公司不断地“砸钱”提升自己，比如开发无人驾驶城市服务智能装备、成立旺角咖门科技公司进军食品领域、挖来原合生活总裁夏冠明担任总经理一职等等。

另一方面，受大环境影响，公司营收能力有所下降。今年上半年，侨银股份实现收入19.46亿元，同比下降2.63%；实现归母净利润1.72亿元，同比下降13.68%，加权平均净资产收益率则同比下滑了2.38个百分点至7.57%。

此外，侨银股份这一年也在埋头猛冲，拓展主营业务。公司在半年报中提到，上半年新增中标总金额35.85亿元，年化金额4.42亿元，在手待执行订单总额超462亿元。截至目前，侨银服务业务布局已铺展至全国，服务范围覆盖全国26个省近100个城市，管理项目超400个。

但与住宅物管赛道不同，城市服务主体大多是城市公共区域，包含政府共建、街道综合管理等方向，这也导致公司回款周期较长，应收账款规模不断增长，账龄也有所延长。

截至9月30日，该公司应收账款规模达25.45亿元，同比增长约40.57%。

与此同时，项目获取渠道通常以招投标为主，这也导致公司存在一定规模的保证金与押金。

财报显示，侨银股份2023年便存在规模约4.37亿元其他应收款，占总营收比重约11.07%，主要来自于履约保证金、投标保证金、押金及其他保证金等。

下半年以来，侨银股份中标项目超10个，包括1.35亿中标肇庆新区城市环卫保洁、绿化管养一体化项目；5265万元中标无锡市锡山区东港镇环卫项目；7.19亿中标山东平邑县城区环卫项目等。

整体来看，保持平均每月新增2个项目的拓展节奏，背后潜藏着不小的资金压力。