本文来源：时代周报 作者：何明俊
逆变器龙头计划投建首家海外工厂。
12月16日晚，德业股份（605117.SH）披露公告称，公司拟在马来西亚设立境外全资子公司德业马来西亚公司（暂定名，最终以实际注册登记为准）并投资建设马来西亚生产基地，以从事光伏设备及储能电池等相关业务，投资金额不超过1.5亿美元。
“本次对外投资项目系公司战略规划及业务发展所需，旨在借助马来西亚优越的地理位置，进一步开拓国际市场，更加灵活地应对宏观环境以及国际贸易格局可能对公司产生的潜在不利影响，提升整体抗风险能力，深化公司全球发展战略，推动公司实现高质量发展。”德业股份在公告中表示。
但公司亦指出，“本投资项目是公司基于自身战略发展的需要及对光伏逆变器行业前景的判断而做出的决策，但国际形势、经济发展情况以及产业结构调整等均存在不确定性，可能对行业发展以及本投资项目产生不确定影响。”
就对外投资等事项，12月17日，时代周报记者多次致电德业股份董秘办，截至发稿前，电话未能接通。
聚焦新兴国家市场
财报显示，德业股份的主要业务涉及光伏行业及包括除湿机等在内的家电行业，全面覆盖储能、组串、微型逆变器产品矩阵，是行业内少见的实现三类产品协同增长的逆变器企业。其中，户用储能逆变器是德业股份竞争力较强的产品之一。
近年来，全球化石能源成本攀升，叠加极端气候干扰因素，全球电力供应缺口进一步加大。这也使得海外市场对户用储能产品需求持续提高。
根据德业股份三季报，今年第三季度，公司实现营收32.68亿元，同比增长128.16%；实现归母净利润10.04亿元，同比增长229.52%。其中，户用储能产品依然是公司业绩增长的“头号功臣”。
长江证券研报观点认为，德业股份第三季度业绩符合预期。逆变器业务上，预计储能发货量环比大幅增长，受益于新兴市场增长显著，同时工商储亦加速发展；组串及微逆受东南亚雨季等因素影响，预计环比有所下降，市场已有预期。
“从收入结构来看，预计德国、巴基斯坦、巴西等占比靠前。电池包业务，预计Q3环比大幅增长，其中德国、乌克兰占比较高；工商储产品占比较高。展望后续，公司Q4总体出货努力做到环比平稳。美国市场Q4开始有望实现较好增长，巴基斯坦、乌克兰需求保持相对良好，以色列等中东市场、东南亚市场需求加速起量。”上述机构在研报中维持德业股份“买入”评级。
“对于海外市场来说，分布式储能、户用储能等等，发展潜力非常大。” 金辰股份CEO祁海珅对时代周报记者表示，“新能源发电加储能这对黄金搭档，未来的应用在海外市场是非常大的。”
时代周报记者注意到，海外市场业务是德业股份的重要收入来源。
南非市场是德业股份的重要市场。根据第三方机构InfoLink统计数据，2023年南非新增2.5GW分布式装机，相较2022年1.7GW，同比增长47%。
由于南非国家电网稳定性较差，对并离网一体的逆变器有较大需求且需要使用柴油发电机作为替代补给电源，而德业股份产品具有安全性高、功能全面、性价比高的优势，适用风电、光伏、柴油发动机、市电四种电源，因此在南非市场备受欢迎。
然而，今年上半年，南非市场缺电程度减弱且市场竞争加剧，加上行业库存增加影响，德业股份在南非市场储能逆变器的销售同比下滑。因此，公司开拓其他新兴市场国家业务，以此弥补南非市场的缺口。
“今年上半年以巴基斯坦、印度、菲律宾、缅甸为代表的新兴市场因严重缺电形成的刚性需求，以及电价高增、政策推动、组件和电池降价带来的经济性提升，需求涌现，公司受益于前期以新兴市场为主的差异化布局，在新兴市场中表现突出，一定程度上弥补了南非市场的缺口。”德业股份表示。
投建首家海外工厂
时代周报记者查阅德业股份财报后发现，本次德业股份计划投资建设马来西亚生产基地，并从事光伏设备及储能电池等相关业务，为公司首家海外生产基地。
“目前欧美等国家对中国出口的光伏储能逆变器没有制裁措施，但不排除未来的可能。马来西亚，印度尼西亚等东南亚国家对户储的需求比较大，而且呈上升趋势，但东南亚国家希望光伏和储能的产地能留在本地，以后有需求也会优先采用本地的产品。”泓达光伏创始人刘继茂对时代周报记者说。
据时代周报记者了解，德业股份逆变器业务在菲律宾、泰国、缅甸等新兴国家市场有一定的市场份额。其中，缅甸市占率已高达80%。如此看来，德业股份在马来西亚投建生产基地来覆盖东南亚国家的业务十分合理。
“马来西亚的基础工业中，光伏和相关新能源的产业配套是比较不错的。中国新能源企业在马来西亚投资比较多，是中国企业在海外投资的一个不错的地方。”祁海珅认为，在马来西亚设厂不仅是转移海外出口风险，还要注意相关产品的本土化率产业政策要求。
“除美国市场以外，从周边市场应用来看，马来西亚的辐射范围还是非常不错的。但如果考虑到美国市场的一些政策要求，那风险依然存在，不能单纯借道马来西亚出口美国。”祁海珅说，“不过，在海外提前布局新能源发电加储能这个市场，对未来拓展资源，包括营业能力、利润率等都是很好的。”
截至12月17日早间收盘，德业股份报87.38元/股，涨1.62%。
