摩根士丹利首席股票策略师警告，由于特朗普政府带来的不确定性，明年美股第一季度的表现可能比其预测更为保守。
摩根士丹利首席股票策略师表示，华尔街预计2025年美股将再次上涨，但交易员应该遵循一种投资策略，因为美股的前景比表面上看起来更加复杂。
摩根士丹利首席投资官兼首席美股策略师迈克•威尔逊（Mike Wilson）表示，投资者应采取杠铃投资策略。这种方法指的是一种投资组合，可以平衡高风险资产和低风险资产。
威尔逊最近表示，这种策略对于那些希望在市场风险较高的领域获利、同时对冲潜在损失的投资者来说是理想的策略，在市场进入明年的不确定性笼罩下，这种策略应该成为投资者关注的焦点。
威尔逊指出，今年市场的动态参差不齐，高质量、大盘股和周期性股票以及低质量股票都出现了上涨。考虑到对通胀、经济增长和美联储降息的预期不断变化，这些类型的股票在不同时期表现良好。
“进入明年，我认为这种模式将持续下去，目前持有大型股、高质量周期性股票和成长股是合理的，” Wilson表示。
Wilson还强调了明年美股的潜在催化剂和风险，而杠铃策略可能非常适合应对这些情况。
在积极的催化剂中，华尔街正在关注特朗普第二任期放松管制和企业减税，这可能会推动企业盈利增长。Wilson补充称，大型优质股的获利前景尤其光明。
另一方面，经济风险正围绕着特朗普提出的其他一些政策。
例如，虽然特朗普在他的第一个总统任期内征收关税并没有导致通胀明显上升，但专家们表示，他这次的关税计划要广泛得多，这可能导致明年通胀飙升。
近期风险还在于特朗普驱逐数百万移民的计划，经济学家表示，这可能会打击劳动力市场。威尔逊说，政府效率部提出的裁员计划也可能在短期内对经济增长产生负面影响。
“考虑到关税、移民以及美联储明年降息幅度等政策顺序和执行的不确定性，我们怀疑美股在明年第一季度的表现将比我们今年秋季观察到的更为保守，”他补充道。
威尔逊在最近接受彭博社采访时表示，美国经济衰退的风险也没有完全消失。他指出，美国正处于经济扩张周期的后期，经济仍受到利率上升以及小企业和消费者出现一些紧张迹象的压力。
“我不认为硬着陆的风险已经消除，”威尔逊说。“这就是我们再次窄幅交易的原因。人们都在青睐大盘股。我们不想完全增持小盘股或低质量股，我们不认为明年会出现大幅上涨，一切都改变了。”
市场预测人士普遍预计，标普500指数在2025年的涨幅将更为温和，因为该基准指数在2024年连续第二年实现两位数的回报。
威尔逊在2022年和2023年曾是华尔街著名的看跌者，上调了对股票的预期。摩根士丹利预测，2025年标普500指数将在明年收于6500点左右，这意味着该指数将较当前水平上涨7%以上。
